1 军工主题基金介绍。

陈璐介绍了国投瑞银国家安全基金，这是一支由他管理的军工主题混合型基金，成立于2015年12月，具有九年多的管理经验他提醒投资者基金投资存在风险，需谨慎选择。

2 基金投资需谨慎。

陈璐讨论了近期热点，特别是即将召开的两会对军工行业的影响他指出，国防开支预算将在两会期间公布，预计会保持增长，并与GDP增长协调他强调，中国的国防支出公开透明、合理适度，与全球军事大国相比比例较低，旨在捍卫国家主权和安全，维护世界和平。

3 国防预算与军工行业展望。

陈璐分析了国防预算与GDP增长的协调性，指出军工行业在低空经济、海洋经济等新兴领域的热点将持续发酵他提到政策支持和产业推进将吸引更多市场关注和资金流入，同时压力有望降低，十四五期间的订单可能实现补偿式增长此外，央企并购重组也是产业整合的重要途径。

4 并购重组与军工市场动态。

陈璐讨论了国内并购重组的改革力度，强调完善政策和引导头部公司整合产业链他还关注了海外军工市场，指出美国军工企业通过拆分和剥离非核心业务提升竞争力，这一趋势对中国军工央企的发展具有参考意义。

5 海外军工企业并购侧重技术互补。

陈璐分析了海外军工企业并购的趋势，指出近期并购更注重技术互补性，而非规模效应他还提到，2024年业绩预告显示军工产业订单延期和降价等利空因素已落地，悲观情绪有所释放2025年是“十四五”收官之年，前期延迟订单有望得到补偿此外，科技领域如机器人、人工智能等成为今年关注焦点。

6 军工行业今年有望重塑估值体系。

陈璐讨论了军工行业的投资机会，指出新时代的军工行业具有更优秀的资产质量和更大的业务规模，估值体系有望重塑并获得更高溢价他建议关注军工电子和军工材料等前期超跌方向，以及沪深300和A500指数中的军工权重股变化此外，十四五订单和业绩的逐步兑现也将带来投资机会。

7 军工行业未来前景广阔。

陈璐分析了军工行业的特殊性，包括并购重组、地缘政治冲突和心智生产力等因素，认为这些因素将为行业带来溢价他还提到低空经济的发展，指出中国低空经济联盟已启动全国低空交通一张网项目，旨在统一标准和接口，避免低水平重复建设，实现高水平布局。

8 低空经济带来投资新机遇。

陈璐介绍了低空经济作为战略性新兴产业的重要性，其产业链涵盖无人机运营、飞行培训等多个领域随着项目推进，无人机在物流、应急救援等领域的应用将拓展，带来巨大市场潜力政策支持和市场规模增长将提升投资价值，吸引更多资金进入国投瑞银国家安全基金将在低空经济方向进行布局，建议关注国防军工行业的相关机会。

9 国投瑞银基金布局低空经济。

陈璐介绍了国投瑞银基金在低空经济方向的布局，并提到与李轩总的密切交流他强调了基金专注于军工行业，不追逐市场热点，并详细说明了军工行业的长期增长潜力和安全性陈璐还提到基金关注的五个细分方向，包括民用大飞机和新型航空材料等最后，他提醒投资者注意风险，并预告了未来的直播内容。