又到了一季度一次的“基金季度报告”披露时期，中欧旗下各基金产品的三季报均已披露完毕。

小欧又可以各种花式劝大家看报告了

讲真！看懂报告，选购基金时不怕被忽悠；要是看得再深点，还能把握住大佬们解读的投资机会

挖掘本次季报新看点前，先老生常谈地跟大家说下通常“季报/年报/半年报”至少要看：

01

本基金报告期间的业绩表现

收益正否？有没有跑赢基准？各基金份额类别的区间收益为？

具体位置一般在↓

02

前十大重仓股

要知道，通常我们买基金时（基金公司直销渠道也好、第三方互联网销售渠道比如蚂蚁财富、天天基金等等也好）看到的“前十大重仓股”出处都来自此报告，而年报和半年报会展示基金的全部持股信息。

小tips：报告期披露的前十大重仓股，是当期期末所持重仓股而非整个报告期都重仓（比如三季报是9月30日统计当前重仓的前十大重仓股）。

具体位置一般在↓

03

基金经理的策略分析

少见的基金经理自己写的策略和后市观点，信息量巨大！一年能看到6次

具体位置一般在↓

本次三季报，小欧重点阅读了大家伙儿特别care的明星基金产品（如下图）~

（来源：以上为中欧基金旗下部分基金2018年三季报，小欧整理）

下面是小欧本次重点三季报阅读后的总结，供大家参考：

成立以来业绩表现多跑赢同期基准

以上12只基金产品，除中欧创新成长、中欧消费主题与基准表现相近，其他10只产品截至2018年9月30日业绩均跑赢同期基准表现。（来源：以上各基金2018年三季报）

A类收益微高于C类

“同一只基金A和C类份额，选哪个？”这是一直会被问及的基础问题。

其实本质是一只基金。A类和C类份额的区别，在于收费不同：

A类，收申购费（单笔收），无销售服务费；

C类，不收申购费，有销售服务费（按年%折算）

A类收益率微微高于C类，主要是因为申购费是额外扣的，而C类在收益率计算上扣除了销售服务费。为此一般报告期内的A类收益率要高于C类。

偷个懒！看看季报就知晓三季度行情全局

如果你对三季度的市场行情不大了解，你可以看看基金经理们写的“策略分析”的第一段文字，一般大多会回顾整个报告期内的市场、行业表现等等，可能比你每日盯盘或者媒体/朋友圈看来的消息更整体，做了归纳总结。

有没有很全面呀

直面！三季度发生的“大事儿”

1、中美贸易摩擦对中国经济以及A股的影响

中欧价值发现基金经理曹名长：

正因为美国经济持续向好导致其持续加息造成全球流动性收紧，但经济好这个基础显然被市场忽视了。尽管美国有意降低跟中国产业链的关联，有遏制中国的意图，但中国作为全球最大的制造业国家，美国也不可能在短期内不跟中国经济往来。

就像美国最著名的投资家之一的查理芒格所讲，即使美国不跟中国自由贸易，其他国家也很愿意跟中国自由贸易；中国只要坚定的扩大开放，欧洲、日韩、印度、东南亚国家、拉美、俄罗斯、非洲都会愿意跟中国经济来往，没有哪个经济体不愿意跟产业链完整，有着一个十四亿人口的市场做生意。

我们相信未来市场会适应这种中美竞争、合作的态势，风险偏好会回归到正常水平。

中欧新蓝筹基金经理 周蔚文：

中美贸易争端可能继续存在的背景下，未来出口的挑战比较严峻。如果政策应对得当，对经济中长期前景有信心，经济增长率的正常缓慢下滑或许不会对企业的长期盈利带来持续负面影响。

2、面对三季度讨论最多的“消费升级”or“消费降级”

中欧消费主题基金经理 郭睿：

消费降级中也有投资机会→ 寻找龙头个股；

提升生活品质的升级类消费品同样有较大投资机会→ 龙头集中度有较大提升空间；

3、长生生物

中欧医疗健康基金经理 葛兰：

受‘长生生物疫苗事件’等事件影响，申万医药生物一级行业指数下跌14.47%， 出现大幅调整。

中欧新趋势基金经理 周蔚文：

长生生物事件以及医药股原本上半年超额收益明显等因素，导致三季度医药股大幅回调。

面对三季度经济下行、受中美贸易事件等影响，各基金经理应对措施如何？

周应波：

维持整体仓位稳定（主要考虑到整体市场估值水平低）；

在科技创新、消费升级等方向上精选成长股，减少换手率；

王培：

操作上，更谨慎了！！！且对持仓个股的数量和质量都做出更严苛的评估。

曹名长：

以不变应万变！一直以来坚持“价值投资”理念，坚守低估值蓝筹。

基金经理们，看好四季度哪些机会？

王培：医疗服务、消费、科技创新；辅以金融、石油

周应波：

科技创新（长期支持）、计算机、电子、医药、教育、传媒；开始“关注资源”，会关注煤炭、有色

葛兰：

关注医药生物中创新药、优质仿制药，景气度高的医疗服务龙头企业

曹名长：

仍看好价值成长蓝筹和低估值蓝筹，坚持以此类投资为主。

周蔚文：

A股市场未来下跌空间有限，投资机会多于前三季度的概率较大。

Tips：持基观众可对号入座，看后市布局；有多位基金经理聚焦在医药板块，是不是更有机会？（话说中欧医疗健康已经开放申购限额了哈~）

最后！基金经理提示的风险点

波波总（周应波）提示大家“观察和跟踪政策变化，防范可能出现的更大的风险”。

老司机周蔚文提示大家→ 注意中美贸易摩擦带来的出口挑战。

本次2018年基金三季报分享到此！更多详细信息还请移步浏览各基金产品三季报完整版，有关季报解读任何疑问可文末留言或后台联系

以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。

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