#我的养基小心机#我当然有用AI咨询过怎么买基金啦！这科技时代，得跟上步伐嘛。比如，我会先明确自己的投资目标和风险承受能力，然后再让AI帮我筛选合适的基金。这样既能节省时间，又能找到更符合自己需求的基金。说到投资小妙招，基金投资绝不能盲目跟风，所以我会多做一些功课，了解基金的历史业绩、基金经理的管理能力等等。而且呀，分散投资也是我的一个“小心机”呢，不把鸡蛋放在一个篮子里，这样才能更好地降低风险。

今年以来，债券市场涌起调整的“波澜”，纯债基金净值的波动幅度有所扩大。尽管与股市波动相比，债市调整幅度相对较为温和。但纯债基金的核心客群多为中低风险偏好的稳健型投资者，他们对净值波动与回撤高度敏感。因此，此次债市调整使得不少债基持有人内心焦虑万分。

今年债市为何遭遇“逆风”？

近期债市调整的原因主要有以下几点：

一是资金面持续偏紧。央行在今年1至2月的流动性投放较为克制，叠加央行暂停公开市场买入国债操作，导致公开市场资金呈现净回笼状态，市场流动性趋紧，银行间资金利率明显上升，债券收益率上行，使得债券价格显著下跌。

二是宽松政策预期降温。此前债券市场跨年行情已透支了未来降息空间，而目前央行表示将“择机降准降息”。同时，去年四季度债市配置资金抢跑明显，近期债市回调，交易盘存在短期止盈需求，债市做多情绪出现降温。

三是股债跷跷板效应。今年以来科技赛道行情火热，引发投资者对权益资产的关注，市场风险偏好上升导致部分资金自债市流出转投股市。

四是资金倒挂。今年以来资金利率持续攀升使得金融机构的借贷成本与债券收益率出现倒挂，为缓解压力部分机构选择卖出债券。

综合来看，“适度宽松”的货币政策对债市仍有一定支撑。当前税前缴款已结束，后续虽还有银行跨季、政府债券缴款规模加大等因素，但整体较为可控。且近日央行也宣布将“择机降准降息”，当前债市利率水平可能成为市场阶段性的共识点位，趋势性深度回调压力或仍不大。未来债市能否企稳还需观察国内外政策动向、资金面变化以及国内基本面修复情况等因素。

以史为鉴，纯债基金为何依然具备配置价值？

长期以来，债券资产凭借收益相对稳健、回撤波动较低的特性，深受广大投资者的青睐。然而，近期债券市场突如其来的调整，却让不少投资者措手不及。

  实际上，回顾过去十五年，中证全债指数也曾经历过几次较为显著的下跌行情。不过，若将其与万得全A指数进行细致对比，便会发现二者之间存在的差异。

其一，债市的调整幅度远低于股市。过去十五年间，中证全债指数(H11001.CSI)的年化波动率仅为1.88%，而同一时期，万得全A指数881001.W)的年化波动率却高达22.43%。这意味着，在市场波动过程中，债券资产的价格起伏远小于股票资产，其稳定性可见一斑。

其二，从行情修复的角度来看，债市展现出独特的优势。与股市复杂多变、难以捉摸的行情走势不同，债券市场往往呈现出“熊短牛长”的鲜明特征。尽管短期的确存在急速下跌的可能性，但整体走势仍然相对平稳，长期趋势向上。这也就意味着，投资者只要保持耐心，长期持有债券资产，大概率能够迎来修复行情。

另一方面，由于债券的票息收入与债市价格波动无关，随着持有债券的逐步到期兑付，持续稳定的票息能够充当投资组合的“安全垫”，起到降低波动的作用。

以纯债基金指数为例，无论债市行情如何波动，该指数在过去的10年间保持了年年正收益的记录，防御属性较为突出。长期而言，债券资产仍然具备较好的配置价值，适合投资者进行底仓配置。

特别是债券市场经过前期的调整，或在一定程度上消化了去年国债收益率过快下行所积累的压力，债券市场的配置性价比正在逐步修复中。尤其是聚焦中短债策略的基金，由于所投债券资产的久期相对较短，受到利率波动的影响小于中长期纯债基金，因而更适合风险偏好相对保守的投资者。

博时裕乾纯债债券C基金作为一只债券型基金，它的投资目标是力争实现长期超越业绩比较基准的投资回报，同时控制组合净值波动率。这意味着它在追求收益的同时，也会注重风险控制，这对于长期投资者来说是很重要的。

  具体到长债基金的投资策略，其实有很多值得探讨的地方。比如长期持有策略，就是买入债券后坚定持有直至到期，这样可以收获相对固定的利息回报，同时避免频繁买卖产生的交易费用和市场波动风险。当然，这要求投资者对市场有较为准确的判断，并且有足够的耐心和信心。

  而博时裕乾纯债债券C基金则采用了更为灵活多样的投资策略，包括期限结构策略、行业配置策略、息差策略、个券挖掘策略等。这些策略的运用，使得基金能够根据市场情况灵活调整资产配置，以获取更高的超额收益。值得一提的是，博时裕乾纯债债券C基金不投资于股票、权证等权益类资产，这进一步降低了基金的风险水平，使得它更适合那些风险偏好较低、追求稳健回报的投资者。震荡市，纯债基金作为资产的配置绝对是上上之选，稳稳的收益便是幸福，博时裕乾纯债债券C值得长期看好。@博时基金