2025年4月2日，美国总统特朗普宣布实施“对等关税”政策，旨在通过调整关税来平衡美国与其他国家之间的贸易关系。这一政策不仅涵盖了广泛的贸易伙伴，还涉及多个行业，特别是对汽车及其零部件的关税调整引起了广泛关注。

黄金市场表现

在对等关税政策宣布前后，黄金市场表现出明显的避险情绪。黄金价格最高时触达3167美元，再创新高。

（数据来源：wind 截止2025年4月3日）

对等关税政策对黄金市场的影响

1. 避险需求增加：对等关税政策引发了市场对全球经济不确定性的担忧，投资者纷纷转向黄金等避险资产。黄金价格因此持续上涨，尤其是在4月2日政策宣布后，黄金价格达到了新的高点。

2. 通胀预期上升：关税政策可能导致进口商品价格上涨，进而推高通胀预期。黄金作为抗通胀工具，其吸引力进一步增强。

3. 市场波动加剧：对等关税政策的实施促使全球金融市场的波动加剧，由此带来的不确定性或将进一步推动黄金的避险需求。

4. 政策不确定性：市场对特朗普政府的关税政策存在较大的不确定性，这使得投资者更加谨慎，倾向于持有黄金等避险资产。

未来展望

1. 短期影响：短期内，对等关税政策将继续对黄金市场产生积极影响，黄金价格有望维持高位。

2. 长期影响：长期来看，对等关税政策的实施将对全球贸易格局产生深远影响。如果贸易紧张局势持续升级，黄金作为避险资产的需求有望持续增加。

3. 政策动态：市场将密切关注特朗普政府的具体政策细节和国际社会的反应。任何新的政策动向都可能对黄金市场产生重要影响。

配置策略建议

由于短期推动金价的主要动能来自关税不确定性引发美国经济衰退忧虑下的对冲诉求，与价格突破后趋势交易者的加持。同时我们注意到近期价格凸升过程中全球最大黄金ETF-spdr未有明显增持，且COMEX黄金期货持仓边际下降，目前关税政策的落地，黄金或不可避免地出现波动的情况。但特朗普政策的不确定性将贯穿其整个任期，去美元化的进程仍充沛支持黄金的中长期趋势。建议未来投资者应更加注重黄金的配置价值，而减少短期基于投机交易的过分动作。

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