中金公司研报称，美债利率过去一年维持高位，近期再度快速冲高，黄金却逆势上涨，同期回报超过30%，进一步验证了美债利率与黄金的脱钩逻辑。通盘考虑名义金价模型与实际金价模型，中金公司认为尽管当前黄金价格高于模型均衡价格，但定价并不极端，估值不会对金价形成明显压制，仍可以根据基本面宏观逻辑交易黄金。通过模型测算，中金公司认为未来十年黄金中枢或在3000—5000美元/盎司，黄金仍可超配，但2025年涨幅可能放缓，波动可能增大，建议适度淡化黄金的短期交易价值，关注黄金的长期配置价值。

黄金周五创新高后回落，今天中阴调整把周四，周五的阳线都反包了失守5天均线，调整力度有点大，但还是在11-12月高点连线的箱体上方，从技术是看是短线获利筹码的兑现，并没有改变当前上升走势。对于已经向上突破的黄金，顺势而为是比较好的策略，当前离箱底有点距离，我觉得突破后的箱底会有强支撑，在这个位置潜伏跑赢市场的概率会很高，因此今明两天黄金如果回到支撑位，可能是一次比较好的进场时间。当然，由于今天黄金跳水力度比较强，如果明天再出现一根类似的阴线击穿已突破的箱底，那一波流的信号更强，就应该反过来做好止盈策略，两手抓依然很重要。

$易方达黄金ETF联接A(OTCFUND|000307)$

$广发上海金ETF联接C(OTCFUND|008987)$

$华安黄金易ETF联接C(OTCFUND|000217)$

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