1 科技和消费板块表现分化。

陈建军回顾了今年以来市场表现，指出科技板块尤其是AI算力和机器人方向表现强劲，而消费板块相对较弱他提到港股已进入牛市，恒生互联网和恒生科技指数表现突出美股牛市始于2022年ChatGPT发布，带动了全球科技股上涨A股在2024年底出现明显拐点，9月24日指数级别大涨，上证指数从3000点升至3600点左右，标志着中国资产的重要转折点。

2 中国资产估值处于低洼位置。

陈建军分析了中国资产的市场表现，指出消费和科技板块经历了回调，但回调后机会显现他提到DeepSeek的出现标志着中国科技领域的崛起，认为中国资产在全球范围内被低估陈建军强调，尽管国内经济面临挑战，但中国资产具有长期投资价值，特别是在消费和科技领域他引用基金年报中的话，鼓励投资者在低迷市场中保持信心，关注长期机会。

3 投资者应避免过度悲观。

陈建军指出，中国在新能源、电动化、互联网和机器人等前沿科技领域处于世界前列，基本面坚实尽管过去两年中国资产下跌，但中国在科技、军事和文化方面取得了显著进步随着世界重新认识中国，中国资产将迎来重新估值。

4 港股科技和医疗板块表现强劲。

陈建军分析了港股科技和医疗板块的强劲表现，指出恒生科技、恒生互联网和恒生医疗保健指数涨幅超出预期他认为，科技领域中的硬科技和创新药是推动因素，AI应用也提升了创新药研发效率陈建军强调，中国资产的重估从去年9月24日开始，市场已进入反转阶段，建议投资者在春天来临前进行配置，而非等待市场完全复苏。

5 坚定持有，布局未来。

陈建军强调在当前市场环境下，投资者应保持信心，避免频繁操作科技板块已进入牛市，但短期可能存在回调风险，而消费板块已回调较久，不宜盲目追高他建议关注超跌的白马板块，认为市场波动是布局良机对于光伏和白酒行业，他指出光伏行业已触底，未来有望开启新周期，而白酒行业增速放缓，但部分上市公司表现优于行业。

6 白酒行业面临增长瓶颈。

陈建军分析了白酒行业的现状，指出其商业模式优秀，品牌力强，现金流稳定，但终端需求不足导致增长乏力尽管部分龙头企业业绩仍在增长，但市场估值已大幅下降至10倍左右他提到，投资者情绪极端化，导致估值波动剧烈，但市场最终会回归理性。

7 地产下行影响多个行业。

陈建军分析了国内地产下行周期对家电、家居、白酒等行业的影响，指出地产政策托举和消费刺激政策的作用他提到，去年政府推出了一系列政策，如房贷优惠、以旧换新、消费券等，以缓解地产下行压力并提振消费此外，免签政策也促进了外国游客来华消费，进一步拉动了内需陈建军强调，尽管面临挑战，但中国经济的韧性和政策调整的决心值得信赖。

8 消费补贴政策将持续。

陈建军分析了国内消费市场的复苏趋势，指出消费补贴政策将继续实施，地方政府会根据情况安排相关补贴他提到中国越来越开放的态度吸引了更多国际游客，尤其是香港和日韩的游客到深圳和上海消费入境游虽然体量小，但增速快，未来可能会进一步增长陈建军强调对中国经济和消费的韧性充满信心，并看好入境游相关的消费子行业，如景区和餐饮他还提到对传媒行业的看法，认为其商业模式不够稳定，因此不看好大比例配置。

9 陈建军看好国漫行业。

陈建军认为国漫行业具有长远投资价值，不同于依赖明星的影视和直播带货模式他指出，国漫如《哪吒》和《大圣归来》取得了显著票房成功，展现了中国文化的觉醒和自信陈建军相信，随着国漫的持续发展，中国品牌出海将变得更加容易。

10 中国品牌出海受益于国力提升。

陈建军指出，随着中国综合实力的增强，品牌出海变得更加顺利他举例说明了食品饮料、新能源汽车等行业的品牌在海外市场的成功，强调了中国品牌力的提升和民族复兴带来的红利。

11 中国品牌出海展现自信。

陈建军对比了清朝闭关锁国与当今中国开放自信的差异，强调中国制造和文化在全球的影响力他提到中国品牌如新能源汽车在国际市场的认可，以及轻工业出海的业绩增长尽管面临贸易壁垒等短期风险，陈建军对中国品牌的长期发展持乐观态度。

12 中国品牌出海前景广阔。

陈建军指出，随着中国国力提升，国产品牌出海更加顺利，家电和新能源汽车是主要方向他强调，当前出海已从单纯制造升级为品牌输出，如格力、美的、海尔等，毛利率高且长期前景看好他还提到，文化自信推动国漫IP发展，未来中国有望出现类似迪士尼的公司。

13 陈建军看好黄金饰品设计。

陈建军分析了黄金饰品行业的变化，指出过去黄金饰品缺乏文化自信，主要模仿国外设计，商业模式简单，毛利率低现在，随着文化自信的提升，黄金饰品融入了中国文化元素，如故宫、雍和宫等文化符号，甚至与哪吒等IP联名，成为精加工消费品乃至奢侈品他认为这种变化不再需要机械地划分传统消费与新消费，而是中国文化自信的体现，黄金饰品已经领先白酒和中药走向世界。

14 中国消费趋势正在转变。

陈建军指出，中国消费市场正经历从模仿西方到回归本土文化的转变黄金、白酒等传统消费品通过创新设计和文化赋能，正在重新赢得市场青睐黄金消费中，国风设计的高端产品表现突出；白酒行业虽然面临内需压力，但已开始走向国际市场，特别是清香型白酒更易被外国消费者接受此外，手办等新兴消费品通过与本土IP合作，也展现出强劲增长势头整体来看，中国消费市场正在形成独特的文化自信和品牌影响力。

15 消费板块估值有望提升。

陈建军认为，当前消费板块的估值处于历史低位，白酒、黄金、中药等品牌具有长期投资价值他提到，随着文化自信的增强，国漫、主题公园等领域有望快速发展陈建军强调，家电、新能源汽车等品牌已具备世界级竞争力，未来估值有望从十倍逐步提升至二十倍他建议投资者关注性价比，并对消费板块保持乐观态度。