＃宝藏基＃打卡第5天！
随着2025年的钟声即将敲响，可转债市场正迎来多家券商分析师的普遍看好，被视为新一年度最具潜力的投资领域之一。在这一背景下，正股弹性增强与债市流动性宽松两大因素携手，为可转债估值提供了坚实的支撑，预示着市场即将步入一个估值修复与投资机遇并存的新阶段。
正股弹性与债市流动性：双轮驱动可转债估值提升
正股市场的回暖与弹性增强，无疑为可转债的转股价值提供了有力的支撑。随着企业盈利能力的逐步恢复和市场信心的增强，正股价格的波动范围扩大，为可转债的转股选项增添了更多可能性，进而提升了其内在价值。与此同时，债市流动性的持续宽松，降低了资金成本，使得投资者对于可转债这类兼具债性与股性的投资品种更加青睐，进一步推动了其估值的提升。
供需偏紧格局下的稀缺性溢价
2025年，可转债市场的供需格局呈现出偏紧态势，这一变化直接导致了可转债的稀缺性。多家机构预测，随着年内新发可转债明显缩量，叠加强制赎回事件增多，存续可转债规模显著下滑。预计全年可转债市场总规模可能下降至6500亿元左右，供需矛盾进一步加剧。在这种背景下，可转债的稀缺性有望带来估值向上的定价效应，整体上涨行情值得期待。
高性价比与配置需求双增
多家机构预测，2025年可转债市场的潜在收益率大约在10.8%，这一数字不仅高于多数传统固收类资产，也显示出可转债在当前市场环境下的高性价比。尤为值得一提的是，随着无风险收益率进入“1字头”时代，可转债作为广义固收类资产中的“高息资产”，其配置需求显著增加。在资产配置荒的背景下，可转债因其独特的属性成为了众多投资者的优选。
股债共振下的估值修复空间
展望2025年，若股债市场能够实现共振，可转债的配置需求将进一步释放，从而为其估值修复提供更为广阔的空间。通过转股价格下修等策略，可转债能够有效修复其转股价值，进一步提升市场吸引力。这一过程中，不仅可转债的持有者将受益，整个市场也将因此迎来一轮估值与价格的双重提升。
结语：把握可转债市场的黄金机遇
综上所述，2025年的可转债市场正站在估值修复与投资机遇的十字路口。正股弹性增强、债市流动性宽松、供需偏紧格局下的稀缺性溢价、高性价比以及潜在的股债共振效应，共同构成了推动可转债市场向上发展的强大动力。对于投资者而言，这无疑是一个不可多得的黄金机遇。把握时机，精准布局，或许就能在这一轮可转债市场的盛宴中收获满满。
