#宝藏基#+打卡第13天+以下是工银可转债债券和工银聚安混合基金2025年一季度的预期分析：

工银可转债债券基金

- 积极方面：2025年可转债市场供需偏紧，预计有1228亿元的可转债到期或强赎退市，而发行规模预计与2024年持平，这将使可转债估值有向上修复动力，隐含波动率有望回归2018年以来的中位数水平。利率预计震荡下行，将进一步提升可转债的吸引力。国内债券市场不断完善，可转债市场逐步成熟，投资价值进一步提升。

- 不确定因素：全球经济复苏进程、货币政策变化以及地缘政治风险等宏观因素可能影响市场，进而影响基金表现。若股市大幅下跌，可转债转股价值可能下降，影响基金收益。信用债投资存在一定信用风险，若企业经营不善或市场竞争力下降，可能出现信用违约风险。

工银聚安混合基金

- 积极方面：2025年实施积极的财政政策与适度宽松的货币政策，将有力推动经济增长，提升上市公司盈利能力和全年业绩，为股市和债市提供有力支撑。基金采用“自上而下”与“自下而上”相结合的投资策略，能较好地把握市场变化。债券市场利率有望震荡下行，信用利差或小幅收窄，利于基金的债券投资。股市整体有望在震荡中逐步回暖，基金配置的A股和港股优质资产可把握市场回暖机会。

- 不确定因素：作为混合型基金，受股市波动影响较大，若股市出现大幅调整，基金净值可能会受到一定影响。若投资港股通投资标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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