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在2025年的投资版图中，可转债基金以其独特的魅力和潜在的增长动力，逐渐吸引了众多投资者的目光。随着市场供需格局的变化、利率环境的优化以及可转债自身特性的彰显，可转债基金在一定程度上成为了适合长期投资的优选之一。本文将深入探讨2025年可转债基金为何适合长期投资，并解析其背后的逻辑与机遇。
一、市场供需变化：净供给收缩带来配置良机
2025年，可转债市场面临着一个显著的变化：供给预计将大幅减少。据统计，今年预计将有高达1228亿元的可转债到期或强赎退市，这一数字无疑对市场的供给端产生了重要影响。与此同时，新发行的可转债规模预计将维持在300亿元至400亿元之间，与到期退市规模相比，市场净供给呈现出明显的收缩态势。
这种供需格局的变化，为可转债市场带来了配置上的良机。在“资产荒”的大背景下，广谱利率下行，无风险收益率降低，投资者们急于寻找能够带来稳定收益的投资品种。可转债，作为一种兼具债性和股性的“高息资产”，其配置吸引力在此时大幅提升。随着市场资金的涌入，可转债的整体估值有望得到提升，这为可转债基金的长期投资奠定了坚实的基础。
二、期权价值回升：配置价值凸显
除了供需格局的变化外，可转债市场期权价值的回升也是其吸引投资者的重要因素之一。近年来，全市场加权转股溢价率逐渐回到适中水平，这意味着可转债的期权价值开始得到修复。在权益市场的积极反弹推动下，预计2025年可转债市场的信用风险将得到有效缓解，市场估值已经开始显现出修复的迹象。
期权价值的回升，使得可转债的配置价值更加凸显。对于可转债基金而言，这意味着在获取固定利息收入的同时，还有机会通过转股或正股价格上涨获得额外的资本增值。这种多元化的收益来源，使得可转债基金在长期投资中更具吸引力。
三、市场活跃度提升：创造良好投资环境
2024年可转债市场的交投持续活跃，为2025年的市场奠定了良好的基础。截至当年12月24日，可转债市场的成交额及成交量均已超过去年同期及全年水平，展现出强劲的市场活力。市场活跃度的提升，不仅增强了市场的流动性，还有利于可转债基金的交易和运作。
一个活跃的市场，意味着投资者可以更加便捷地买卖可转债基金，降低了交易成本和时间成本。同时，活跃的市场也更容易吸引资金的流入，为可转债基金的长期投资创造了良好的市场环境。
四、收益多元化：稳定与增长并重
可转债基金的主要收益来源包括债券的固定利息收入以及股票价格上涨带来的资本利得。这种多元化的收益来源，使得可转债基金在长期投资中既能够获取相对稳定的收益，又能在股票市场上涨时获得资本增值。
当市场利率下行时，可转债的债性得以凸显，投资者可以获取相对稳定的固定利息收入。而当股票市场向好时，可转债的股性开始发挥作用，投资者可以通过转股或持有正股享受股价上涨带来的收益。这种“进可攻、退可守”的投资策略，使得可转债基金在长期投资中更具灵活性和适应性。
五、风险相对可控：适合长期持有
相较于纯股票型基金，可转债基金的风险相对可控。这得益于可转债独特的“债底保护”机制。当股票市场表现不佳时，可转债可以作为债券持有，获取固定利息收入，下跌空间相对有限。而当股票市场向好时，可转债又可以转换为股票，享受股价上涨带来的收益。
这种“进可攻、退可守”的特性，使得可转债基金在长期投资中能够更好地抵御市场波动带来的风险。对于追求长期稳定收益的投资者而言，可转债基金无疑是一个值得考虑的选择。
