#宝藏基#打卡第四天。2024年可转债市场整体规模出现下降，2025年或延续下降趋势，净供给减少会对可转债市场整体估值形成一定的支撑作用。截至2024年12月20日，可转债市场存量规模为7433亿元，相比2023年末减少了1329亿元，这是自2017年以来可转债市场年度规模首次出现下降。此外，未来两年可转债市场到期规模分别为792亿元和1106亿元（未考虑强赎带来的影响），市场规模减少的速度大概率会继续加快。
从供给端来看，未来可转债到期数量显著增加将带来净供给的下降，为可转债估值提供较强支撑；从需求端来看，随着债券票息收益的下降，可转债作为含权资产，有望吸引增量资金入市。展望2025年可转债市场，债券的胜率依然提供了较高的安全边际，可转债仍是值得重视和挖掘的资产。

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