#宝藏基# 打卡第9天，可转债的未来，尤其是在2025年及以后，呈现出诸多积极因素和投资机遇。
首先，从市场供需角度看，可转债市场供给或延续偏紧状态。近年来，可转债市场扩容脚步有所放缓，新发可转债明显缩量，叠加强制赎回增多，存续可转债规模明显下滑。这种供需偏紧的格局有望对可转债估值形成支撑，带来估值向上定价的机会。
其次，可转债兼具债券与股票的双重特性，其“进可攻，退可守”的优势使得它在市场波动中具有较高的投资价值。随着全市场加权转股溢价率回到适中水平，可转债市场期权价值有望回升，整体配置价值凸显。此外，高价可转债的转股溢价率和低价可转债的纯债溢价率处于历史较低分位数，二者的风险收益特征正在靠拢，为投资者提供了更多选择。
再者，从信用风险角度看，随着经济增速的恢复和政策“组合拳”的频出，可转债市场的信用风险或会明显缓解。如果权益市场持续升温，可转债信用风险则会进一步降低。这将有助于提升可转债的市场吸引力和投资价值。
展望未来，可转债市场仍有上涨行情可期待，投资者可以抓住市场机遇，合理配置可转债资产，实现投资目标。@工银瑞信基金