#方正富邦债基姐妹花#打卡第十一天
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$方正富邦睿利纯债C$债券的久期是一个重要的金融概念，它主要用于衡量债券价格变动对利率变化的敏感度，以及债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间。以下是对债券久期的详细解释：

一、定义与含义

债券久期，简而言之，是指债券的平均到期时间。它是一个时间概念，表示债券持有者从购买债券开始，到收回全部本金和利息所需要的平均时间。久期不仅反映了债券的偿还期限，更重要的是，它揭示了债券价格与利率变动之间的关系。

二、计算公式与影响因素

债券久期的计算公式涉及债券的每期利息支付、到期本金支付、市场利率（或到期收益率）以及时间因素。具体来说，债券久期的计算公式可以表示为：

久期（Duration）= （t×PV(CFt)）/ PV(CFt)

其中，t表示现金流发生的时间（以年为单位），PV(CFt)表示第t期现金流的现值。这个公式计算的是债券各期现金流现值的加权平均时间，权重为各期现金流现值占所有现金流现值总和的比例。

影响债券久期的因素主要包括：

1. 到期时间：一般来说，债券的到期时间越长，其久期也越长。这是因为长期债券的现金流更分散，加权平均时间更长。
2. 票面利率：票面利率较低时，早期现金流现值较小，久期相对较长；反之，票面利率较高时，早期现金流现值较大，久期相对较短。这是因为高票面利率的债券在早期支付了更多的利息，从而缩短了平均回收期限。
3. 市场利率（到期收益率）：市场利率与久期呈反向关系。当市场利率下降时，债券价格上升，未来现金流的现值增加，导致久期变长；反之，当市场利率上升时，债券价格下降，未来现金流的现值减少，导致久期变短。

三、久期的意义与应用

1. 衡量利率风险：久期是衡量债券价格变动对利率变化敏感度的关键指标。久期越长，债券价格受利率变动的影响越大；久期越短，则影响越小。因此，投资者可以通过比较不同债券的久期来评估其利率风险。
2. 风险管理：在债券投资中，投资者可以通过控制债券组合的久期来管理市场利率变动带来的价格风险。例如，在预期市场利率下降时，选择久期较长的债券可能有助于捕捉更高的利息收入；而在预期市场利率上升时，则可以选择久期较短的债券以降低价格风险。
3. 投资决策参考：久期还可以作为投资者选择债券或构建债券投资组合的参考依据。通过比较不同债券的久期、到期时间、票面利率等因素，投资者可以更加全面地评估债券的投资价值并做出明智的投资决策。

综上所述，债券的久期是一个复杂而重要的金融概念，它涉及债券的多个方面并影响着投资者的决策。投资者在理解久期的基础上，可以更好地把握市场动态并做出合理的投资决策。

@方正富邦基金

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