#方正富邦债基姐妹花#打卡第10天。上周整理旧物时，翻出2015年的第一份基金对账单。那时青涩的我，在【方正富邦鸿远债券】刚成立时就咬牙定投，如今再看累计收益栏，数字竟比上海房价涨得还稳。这九年穿越牛熊的经历让我顿悟：债基投资哪是什么惊险冲浪，分明是场与时间结盟的马拉松。  

一、长跑者的补给站哲学。

2018年债市寒冬，看着账户里【方正富邦睿利纯债】连续三个月纹丝不动的净值，我差点以为买成了银行定期。现在回头算账才惊觉，那正是绝佳的情绪试炼场——三年定投下来，这部分的年化收益竟跑赢当时追涨杀跌的信用债基2.3%。我的补给策略就是每季定投，就像马拉松每5公里的水站，每月工资到账次日定投5000元。收益再投资这一块，分红全部设置自动再投，让复利像滚雪球般壮大。波动加餐，当十年国债收益率突破近三年75%分位时，手动追加10%仓位。  

去年四月那波急跌，着这套策略在鸿远债券上吃到波黄金坑。当时市场恐慌抛售，我却像闻到血腥味的鲨鱼，用预留的机动资金分三批抄底，最终这部分的年化收益冲到8.7%。  

二、龟兔赛跑中的配速艺术。

经历过2019年利率债疯涨的疯狂，也熬过2022年理财赎回潮的至暗时刻，我摸索出债基长跑的黄金配速：  

1、用利率债基【方正富邦鸿远债券】作为变速器。当经济数据疲软时：久期拉长到4年+，吃资本利得。当政策转向预期时：久期缩至2年，转战存单防守。去年六月就用这招，在降息预期升温前将久期从3.2年提到3.8年，捕获0.9%的波段收益。  

2、信用债基【方正富邦睿利纯债】当节拍器。当信用利差＞80bp时，增配至60%仓位，吃票息红利。当利差＜50bp时，减至30%，转战利率债避险。当前中票AAA利差58bp，我的睿利仓位正好卡在45%的舒适区。 

3、现金管理类作为缓冲带。我觉得，永远保留10%同业存单基金，既是应急储备，又能抓资金面紧张时的脉冲收益。上个月，也就是1月末跨季资金价格飙升，这部分仓位单周贡献0.15%收益，够付半个月咖啡钱。  

三、2025年的跑道预览与跑鞋选择。  

我觉得，在债基投资当中，接下去可能出现的三条可能赛道：  

1.、平坦大道——经济弱复苏。特征是GDP增速5%左右，CPI在0.5%-1.5%徘徊。跑鞋，配置睿利60%+鸿远40%，穿缓震鞋吃票息。诀窍就是每季度做久期微调，像调节鞋带松紧。  

2.、陡峭山坡——政策强刺激。特征是特别国债+地产松绑组合拳。跑鞋是鸿远70%+可转债20%，换钉鞋抓波段。不过提防政策落地后的利好出尽。  

3、碎石小径——全球衰退共振。特征是美债破前低+大宗商品暴跌。跑鞋，配置满仓鸿远+国债期货，穿越野鞋冲收益。 这里啊有个彩蛋，就是利率债疯涨时可质押加杠杆。

四、终点线后的投资顿悟。 

其实投资债基和参加马拉松很像的，在35公里冲击时，会体会的到债基投资和长跑何其相似。鸿远债券如同我的竞速鞋，在利率下坡路时带我冲刺；睿利纯债就像缓震鞋，在信用碎石路上护我周全。那些曾经让我焦躁的净值波动，如今看来不过是跑道上的小石子。2025年就算遭遇政策逆风或经济暴雨，只要坚持定投纪律、保持合理配速、定期更换跑鞋，终能穿越周期迷雾，摘取时间的玫瑰。真正的高手，都是在长期主义的雪道上滚出复利雪球的。@方正富邦基金