1 国泰基金服务国家战略。

国泰基金作为央企控股的基金管理公司，致力于服务国家战略和支持实体经济公司秉持合规、诚信、专业、稳健的行业文化，以持有人利益为核心，不断创新服务内涵，追求长期回报国泰基金与数千万持有人共同见证发展，肩负使命，为国家繁荣和人民福祉贡献力量。

2 芯片行业前景展望。

小赵介绍了芯片行业的现状和未来发展趋势，特别提到台积电的最新财报和AI相关需求他指出，2024年AI收入占比预计达到15%，2025年翻倍，2024-2029年复合年均增速为45%AI收入将成为HPC平台增长的关键驱动力。

3 半导体芯片产业链景气度高。

小造指出，全球半导体销售额持续增长，国产替代紧迫性增强。美国出口限制可能推动大陆代工厂获得更多订单，加速国产替代进程。债市方面，上周资金面持续偏紧，收益率上行，央行政策态度坚决，保汇率决心强，资金面稳定性受制约。

4 国债利率回升，汇率稳定。

小造分析了当前国债和IRS利率的回升趋势，指出汇率在央行政策支持下保持稳定。他提到特朗普政策可能影响全球货币，但中国有足够工具应对。市场关注春节后政策指引，短期关注信贷和消费状况。债市可能延续震荡，建议关注中长债产品。特朗普上任对A股的影响包括贸易措施、政策力度和国际资金流动，但中长期影响取决于国内经济基本面。

5 贸易政策变化影响出口和内需。

小造分析了贸易政策变化对我国企业出口和内需的影响，指出中美贸易不确定性增加，企业可能转向其他市场。创新和技术进步受政策支持，新兴产业为重点。能源价格波动影响企业利润，但可能降低下游成本。国内基本面改善，海外市场存在不确定性，但春节前后市场情绪积极。黄金储备增加，央行增持提振市场信心，金价受通胀预期影响。

6 金价震荡偏强，红利资产受关注。

小造分析了金价在通胀担忧和去美元化趋势下的震荡偏强走势，并指出全球央行购金将持续支撑黄金需求。此外，他解释了红利资产在低利率环境下的高配置性价比，强调分红贡献在A股投资回报中的重要性，并指出随着经济增速放缓，传统行业的成长性降低，分红比例和股息率提升，红利板块的投资价值凸显。

7 美债收益率与红利资产相关性分析。

小造分析了美债收益率与红利类资产的正相关性，指出美债收益率影响全球成长股表现，导致低风险偏好资金转向红利类资产。红利类资产通过股息率指标筛选，综合考虑分红率和估值，确保投资稳健性。

8 A股股息率与美股相当。

小造分析了A股与美股在股息率和分红比率上的比较，指出A股的分红比率和股息率与美股差距不大。他提到央国企的分红意愿较强，连续五年稳定分红的比例较高，而民营企业则较低。此外，小造还讨论了市值管理政策对央国企分红的影响，强调央国企在宏观经济压力下盈利能力稳中有升。

9 央国企分红稳定性提升。

小造指出，在市值管理要求下，央国企的分红稳定性和频次有所提升，未来可能通过提高分红比例和回购等方式进行市值管理。由于现金流充裕，央国企有能力进行分红，并提出了长期分红计划。红利类资产在A股和海外市场都具有较高的抗跌性和稳定性，适合风险偏好较低的投资者。

10 科技成长与红利资产配置策略。

小造介绍了科技成长板块和红利资产的配置策略，建议根据投资者风险偏好选择他还提到哑铃策略，即兼顾成长和红利的配置此外，小造分析了医药板块的最新动态，包括医保局新闻发布会的内容、医保基金收支情况、带量采购节省的资金使用情况，以及丙类目录的推出对创新药的利好影响。