创业板指上周涨 4.66%，基本面与估值值得关注配置价值上周市场上涨，小盘、成长风格表现相对占优。作为创业板大盘成长风格的代表，创业板指上涨4.66%。从行业权重看，创业板指表现主要受益于电力设备、电子与通信。

图：全球主要指数上周涨跌幅

注：数据来源：Wind，各个指数的涨跌幅统计时间范围是2025年1月13日至2025年1月17日。以上仅作为对指数涨跌幅的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。

对创业板指数的定价，近期重要因素是基本面的改善与估值的低位。一方面新能源车销量仍处于高位，产能出清进程持续推进，在基本面上有估值改善的支撑；另一方面创业板指估值处于历史20%以下的低位，具有一定估值性价比。

我们认为，创业板指在基本面上受益于较多政策利好，包括对海上风电的政策放宽、行业协会自律要求下光伏龙头标的公告减产稳价等，而从资本开支同比增速看权重行业电力设备供给端已经筑顶。展望未来数据中心建设、电网投资有望维持景气，风电增量市场可期。考虑到目前创业板指估值仍处于低位，中长期值得关注。

数据来源：Wind，截至2025年1月19日。以上仅作为对指数客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。

近期关注指数

市值规模类指数和风格方面，关注核心资产、大盘成长和红利方向：中证A500、科创50、创业板指、红利低波等。如后续海外不确定性逐步落地，市场情绪则有望进一步实现一定的修复。2025年以来市场在对海外不确定性博弈的阶段中，情绪整体偏弱，出现较明显回调。在市场整体预期偏弱的情形下，央行通过各项举措落地稳定汇率，监管机构在会议中释放“稳住股市”信号，使得市场预期得到了稳定，并在上周有一定反弹。随着流动性有望进一步改善，在当前业绩预告逐渐开始披露的背景下，看好基本面更为稳定的核心资产中的中证A500，以及大盘成长风格所对应的科创50和创业板指。临近跨年，可关注短期风格向红利的扩散。

行业主题方面，关注半导体、机器人、互联网方向。

1）半导体方向：国家政策补贴推动下，消费电子代表的消费侧半导体需求有望增长，此外海外AI产业仍持续发展，国内的追赶目标亦有望提振国产化需求。

2）机器人方向：人形机器人产业正处于快速发展阶段，海外龙头企业计划在2025年实现千台级量产及工厂测试，而国内企业亦积极布局，有望推动供应链需求。

3）互联网方向：头部互联网公司保持业务韧性，得益于持续的降本增效，股东回报保持稳健，当前整体估值处于相对低位，投资性价比值得关注。

风险提示

基金有风险，投资须谨慎。相关指数及行业表现不预示未来，不作为投资收益保证，亦不作为投资建议；以上内容由公开消息整理而来，仅供参考，不代表易方达基金研究观点。不作为对上述所涉行业相关股票的推荐，也不作为对投资者的投资建议。本材料不构成公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件，本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。请投资者关注投资基金可能遇到的特有风险等，详见招募说明书的“风险揭示”部分。请投资者关注产品的特有风险，在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品，完整版风险提示函详阅易方达官网。

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