上周市场下行，综合整周走势大盘、价值风格表现相对占优。作为创业板大盘成长风格的代表，创业板指下跌1.12%。从行业权重看，创业板指表现主要被通信、计算机、医药生物行业所拖累。

图：全球主要指数上周涨跌幅

注：数据来源：Wind，各个指数的涨跌幅统计时间范围是2025年3月24日至2025年3月28日。以上仅作为对指数涨跌幅的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。

随上周三大运营商发布2024年业绩，整体收入增幅放缓，行业营收增长下滑。结合之前快速拔高的估值，通信与计算机行业出现明显回调。另一方面，3月27日工业和信息化部、教育部、市场监管总局印发轻工业数字化转型实施方案的通知，重点培育智能消费场景，进一步拓宽AI应用落地场景。

我们认为，创业板指近期回调主要是科技板块估值回落影响所致，其主要权重板块电力设备在基本面上整体转好，综合考虑目前创业板指估值仍处于低位，中长期看仍值得关注。

图：电力设备板块目前估值水平较低

（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）注：数据来源：Wind，截至2025年3月28日。以上仅作为对指数表现的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。

展望后市，市场正逐步回归基本面定价，关注大盘核心资产与红利风格。在3-4月经济与财报数据密集披露窗口期，基本面定价权重将会提升。尽管当前高频数据尚未显示出明确的经济复苏迹象，A股整体盈利修复基础仍显不足，但盈利质量领先、业绩增速明确的板块仍具备跑赢潜力。在海外扰动因素仍存、市场风险偏好趋稳的环境下，大盘与红利风格资产有望展现更强的相对韧性。

行业主题方面，关注科创人工智能、机器人、互联网、港股消费、恒生创新药：

1）科创人工智能：国内AI产业政策陆续落地，有望在智算中心建设、传统产业与AI应用结合等领域提供助力。当前，国内科技公司聚焦机器人、AI眼镜、AI Agent等软硬件应用产品的迭代，有望加速AI产业商业闭环形成和应用生态繁荣。

2）机器人：境内外科技巨头持续投入推动机器人产业发展，Figure公开端到端神经网络训练方法，推动人形机器人产业进入全链路智能化设计，关注2025年境内外人形机器人厂商量产节点。

3）互联网：国内AI应用持续落地，科技巨头云业务和软硬件应用增长空间逐步提升，同时资本开支维持相对理性。中国科技核心资产的估值与美股可比公司仍有较大估值差距待收敛。

4）港股消费：政策发力驱动消费复苏，港股消费成长属性更突出。港股消费覆盖互联网消费平台、造车新势力、医美、潮玩、类公司，和A股消费板块形成差异互补，在盈利修复过程中具备较高弹性空间。（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）

基金有风险，投资须谨慎。相关指数及行业表现不预示未来，不作为投资收益保证，亦不作为投资建议；以上内容由公开消息整理而来，仅供参考，不代表易方达基金研究观点。不作为对上述所涉行业相关股票的推荐，也不作为对投资者的投资建议。本材料不构成公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件，本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。请投资者关注投资基金可能遇到的特有风险等，详见招募说明书的“风险揭示”部分。请投资者关注产品的特有风险，在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品，完整版风险提示函详阅易方达官网。

$易方达上证科创板综合ETF联接C(OTCFUND|023730)$

$易方达上证科创板综合ETF联接A(OTCFUND|023729)$

$易方达创业板ETF联接C(OTCFUND|004744)$

$易方达创业板ETF联接A(OTCFUND|110026)$

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