#打卡买红利选摩根#第十三天
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$摩根亚洲股息人民币对冲派息$红利策略在熊市中的表现历来备受投资者关注。所谓“红利策略”，也可称为高股息策略，指的是以股息率为核心指标的选股策略。通过选取现金流稳定、长期稳定分红、分红比例较高的上市公司，投资者可以获取长期稳健收益。以下是对红利策略在熊市中表现的详细分析：
一、红利策略在熊市中的稳健性
在熊市环境下，市场整体表现不佳，股价普遍下跌。然而，红利策略却展现出了其独特的稳健性。由于红利策略主要投资于那些现金流稳定、盈利能力较强的公司，这些公司往往能够在经济不景气时依然保持稳定的分红。因此，即使股价下跌，投资者仍然可以通过分红获得稳定的收益。
例如，在过去几年的熊市中，中证红利指数的表现就十分突出。在沪深300指数大幅下跌的情况下，中证红利指数却能够实现逆市上涨。这种表现不仅降低了投资者的损失，还为他们提供了一定的收益保障。
二、红利策略的优势分析
- 价值发现与补涨效应：在结构性市场行情中，红利策略往往能够在后半程实现价值发现，补涨效应显著。在牛市末期，市场风格切换，资金持续流入价值洼地，红利策略便具备了长牛的条件。随着能源、原材料等权重行业的景气提升，红利指数甚至出现了指数上涨但估值不断下降的异象。这显示了红利策略在价值发现方面的独特优势。
- 避险情绪下的资金偏好：在经济复苏不确定、市场波动较大的环境下，投资者对于短期可预见的股息回报和现金流增长十分看重。红利策略因其稳定的分红和较低的波动性而受到资金的青睐。特别是在避险情绪高涨时，红利策略往往能够吸引大量资金流入，形成独立的行情。
- 无风险收益率下滑带来的比较优势：随着国内十年期国债收益率的持续下行，高股息资产获得了比价优势。这使得红利策略在资产配置中更具吸引力，为投资者提供了更多的选择。
三、红利策略在2024-2025年的表现与前景
回顾2024年，红利策略在A股和港股市场均表现出色。数据显示，中证红利、红利指数以及恒生港股通高股息低波动指数均实现了正收益。此外，港股红利资产在性价比方面也颇具优势，股息率高于A股主流红利类指数。
展望2025年，国内资本市场仍面临外需边际减弱、内需消费者情绪等不确定性。在这种环境下，增加资产组合的“安全边际”、降低波动性将成为投资者的重要考量。而红利策略凭借其稳健的收益和较低的风险特性，有望成为投资者应对市场波动的好工具。
同时，随着新“国九条”的出台，具备分红潜力的公司数量有望进一步增加。这将为红利策略提供更多的投资机会和更大的发展空间。因此，可以预见的是，在未来的市场环境中，红利策略仍将保持其独特的优势和吸引力。
综上所述，红利策略在熊市中展现出了其独特的稳健性和优势。通过价值发现、避险情绪下的资金偏好以及无风险收益率下滑带来的比较优势等方面的作用机制，红利策略为投资者提供了在熊市中获取稳定收益的有效途径。展望未来，红利策略有望在复杂多变的市场环境中继续保持其稳健的表现并为投资者创造更多的价值。
@摩根资产管理
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