#摩根助你2025一路走“红”# #打卡买红利选摩根#第27天

红利资产的投资逻辑正从防御策略转向战略配置。当前全球滞胀预期强化下，高股息资产因现金流稳定性和抗波动特征重获关注，但传统能源、公用事业等板块的"伪红利陷阱"开始显现——部分企业通过资本运作维持股息率，实则牺牲成长性透支资产负债表。真正具备持续性的红利资产需满足三重标准：行业供需结构刚性强（如特定资源品）、自由现金流生成效率高于同业30%以上、具备隐性价值释放机制（如国央企市值管理）。值得注意的是，新质生产力领域正孵化"科技红利"新物种，半导体设备、创新药企通过研发成果资本化开启特殊分红模式，这类资产将重构传统DCF估值体系，形成攻守兼备的新型配置选择。