1 国债收益率下行，红利资产受关注。

袁苗介绍了2025年开年以来十年期国债收益率进入E时代，股市走弱，红利资产受到资金偏好。何智豪分析了港股红利资产的三大优势，包括美联储降息周期开启、海外资金回流港股等。

2 南向资金持续流入港股。

何智豪指出，2024年南向资金净买入港股7440亿人民币，创港股通开通以来新高。流动性宽松利好港股表现。十年期国债收益率首次跌破2%，高股息率资产投资性价比凸显。港股股息率较国际市场有优势，恒生AH溢价指数达143，处于76.95%分位。港股通低波红利指数股息率7.41%，市盈率7.77倍，优于恒生指数。保险资金增配高股息资产，平滑股价波动，获得可预期现金流，用于资产负债匹配。

3 保险公司青睐红利资产。

何智豪介绍了保险公司在低利率环境下对红利资产的偏好，特别是对持续分红能力和公司治理优化的央国企红利资产的青睐他还提到，个人投资者可以通过红利策略ETF或场外公募基金参与红利投资。

4 红利投资的优势与政策支持。

何智豪介绍了红利投资的长期优势，包括盈利和现金分红能力强，产业格局成熟，投资时点选择自由他还对比了A股红利市场与美国市场的规模差距，并分析了标普港股通低波红利指数享受的政策红利，包括鼓励分红、国企改革和ETF资产整体利好。

5 被动投资与红利策略的利好。

何智豪介绍了被动投资产品的利好，特别是境外产品和金融开放政策对港股的影响他还详细解释了红利策略指数的优势，包括红利和低波因子的结合，以及在高股息资产布局中的长期有效性苗苗补充了红利风格投资的受欢迎程度，并解答了观众对红利类资产的疑问。

6 红利资产配置需谨慎。

何智豪指出，红利投资虽具确定性和安全边际，但并非万能低波红利指数与市场表现相关，受经济周期、市场风格等多重因素影响当前低利率、低增速环境使低波红利指数表现突出，但市场风格转变时其优势可能减弱此外，低波红利策略防御性强但进攻性不足，需警惕低估值和周期性陷阱。

7 高股息风险与投资策略。

何智豪提醒投资者注意高股息可能处于周期顶部，未来难以维持当前水平，并建议避免追高和过度交易他介绍了两种投资红利类资产的方法：直接选择个股或通过指数基金投资，推荐普通投资者选择指数基金标普港股通低波红利指数在编制上注重避免高股息陷阱，选股方法基于近一年股息率排序，选择股息率最高的75只股票。

8 低波红利指数的防御性策略。

何智豪介绍了标普港股通低波红利指数的编制方法，通过低波动率筛选和高股息率陷阱规避，确保成分股质量指数公司从基本面和技术面双重过滤，剔除经营性现金流为负的公司，并对流动性有严格要求指数还具备行业分散性，限制单一行业和个股权重，确保防御性。

9 红利指数采用股息率加权方式。

何智豪介绍了红利指数的独特加权方式，即以股息率为权重，不同于常见的市值加权这种方式在市场波动时能自动调整权重，类似于高抛低吸摩根标普港股通低波红利ETF具有极致、稀缺和分散化三大特点，适合追求低波动和高分红的投资者。

10 港股红利指数分散化约束。

何智豪介绍了摩根资产管理在ETF布局上的战略眼光，特别是港股低波红利主题指数产品的特点摩根资产管理在全球ETF市场中排名第二，管理规模达2260亿美金公司通过十年发展，成为全球第二大主动ETF管理人，并在国内指数基金管理规模上实现显著增长。