#天天基金调研团#

有幸于2025年3月25日参与天天基金调研团，本次调研相关的是财通新视野混合基金，基金经理沈犁，接下来说说，这只连续6年正收益的基金，有什么优点，主要布局于哪些赛道？

一、基金概况

财通新视野基金成立于2018年6月25日，成立以来收益率达到108.7%，且自2019年以来，连续6年正收益，而沈犁自2021年1月27日管理本基金，截止2024年，连续4年收益率的四分位排名都在良好、优秀以上，这说明本基金持仓有术；

二、从胜率、赔率和行业景气度中挖掘投资

沈经理在调研中谈及，他于2020年8月份加入财通基金，具有卖方和买方经历，主要为自下而上选股，从胜率、赔率和行业景气度中挖掘投资，关注企业是否有利润和市值空间，主题性参与比较少，

其中，赔率和胜率方面关注赛道是否有壁垒，如果企业成长空间比较大，确定性比较高，则是比较好的投资机会，值得下重注，

行业景气度方面，则会以年为级别关注，如果是周期性行业，则以一二年为主，而非短暂观察几个季度，

具体研究方面，以消费为主，并往医药、化工、科技电子板块方向的能力圈拓展，正因如此，基金的投资范围较广，包括AI方向和泛消费方向等；

三、持仓个股和投资逻辑

接下来我们看看，财通新视野去年4季度的调仓，其新增个股万辰集团、南极电商和巨星农牧、匠心家居，横向来看，今年我们从美的、大疆和海尔等公司严禁形式主义加班，包括高中生要求落实双休等措施，可以看出现在及未来的很长一段时间内，社会的主要重心将从生产型向消费型转移，

纵观海内外如日韩经验，如日本消费从90年代开始达到高位，消化了20多年才企稳，餐饮业虽然在增长，但客单价却在下降，因为企业需要一定的转移时间，在供应链层面做一些调整，通过降低成本，做好品控和加大供应等措施，传统消费领域也将可能会变成高股息红利资产的行业，以后将慢慢变成平价消费，或者性价比的消费；

因此，南极电商和匠心家居会更有市场，相信有小伙伴购买过南极电商的一些生活用品，物美价廉；

而关于农业，巨星农牧为养殖业，大家都听过猪周期和价格预期，猪价下跌，企业会去产能，才能让猪价上涨，今年下半年，大概率会去产能，股价在下半年，甚至今年2季度表现就会转好，至于万辰集团，则主要为蔬菜种植和批发零售，以上这些都和我们的生活息息相关，所以定义为泛消费；

除此之外，本基金还持有胜宏科技、金盘科技和新易盛等，这些个股主要和科技AI相关，沈经理认为，未来国家的GDP增长，主要靠高附加值、高毛利的行业，而非传统行业，而海外科技方面，第三年资本开支还在上行，明年需求并没有下降，国内科技现在则算是第一年，会有比较多的机会，无论是应用，硬件投资，技术不断迭代，下修之后会有比较多的安全保护空间，值得布局；

而这种布局，也让本基金在去年4季度的净值涨幅达到7.65%，同期同类平均只有-0.65%，沪深300为-2.06%，同类排名172/2337，位居7.36%前列；

四、特色数据

从特色数据来看，作为混合型基金，过去5年本基金股票平均仓位为92.2%。相对较高，而持仓特征为全市场小盘成长股，通过适度换手（基金换手率为3-4倍），和持股集中的方式进行投资，其在2024年4季度科技持仓占比39.17%，消费33.79%，新能源8.56%；

也正因如此，基金从去年9月13日截至今年2月21日，收益率达到50.59%，同期沪深300为25.93%，同类排名211/2290；

$财通新视野灵活配置混合C(OTCFUND|005959)$

当然，诚如第一点所言，沈经理认为如果企业值得下重注则会知行合一，且由于公募基金主要以相对排名为主，基金的股票持仓比例较重，也没有做太多偏防御性措施，最大回撤近1年达到23.95%，近3年33.81%；

五、总结

综上所述，本基金具有小盘成长股的特点，且持仓分散于消费、科技和新能源中，当前规模较小，更适合风险承受能力较强的成长型或激进型投资者，如对科技和泛消费、新能源等领域有兴趣的小伙伴们。@财通基金   @天天基金创作者中心  @天天精华君