今天市场震荡：上涨3377，下跌1842，涨停109，跌停1

市场的风格继续切换：DeepSeek、哪吒、港股退潮，医药生物和国防军工崛起。

前几天还有读者问：国防军工怎么了？潜台词就是怎么不涨，今天这行情不就来了。对于一个行业来说，基本面是底，但没有办法立竿见影的反馈在股价上，毕竟不能指望这个公司今天计划做一个产品，明天就大卖业绩爆发，而情绪才是引发公司股价短期波动的主要因素。

情绪有高有低，于是推动着公司的股价波浪式前进，如果公司的基本面越来越好，那就是波浪式上涨；如果公司的基本面越来越差，就是波浪式的下跌。

什么是炒作呢？

就是在情绪的推动下，公司的股价严重偏离基本面。明明公司的业绩很难产生持续的利润，但股价却短时间内翻了好几倍。等炒作过后，公司的股价好几年都起不来。

对于大多数人来说，不建议参与这种短期的热点炒作，因为对时间和投资能力的要求很高，耽误上班时间，还不一定能赚钱；

对于小部分就是喜欢做短线的人来说，他们干的就是这个事情，赚的就是短期情绪钱。那也会选择场内基金、场内证券账户，速度快、手续费低。我之前在私募的时候，有这样的同事，但明显会显老一些，白头发多，比较熬人。

所以，每一个投资人入场的时候要清楚，哪种投资方式适合自己，未来赚的究竟是什么钱。

这几天债市在回调，给大家看一张10年期国债期货近期的K线图，从过完年开始，基本就是一路回调，不回头。这让持有了2年债券的投资者，有点懵：说好的债券不是有利息的吗？

如果对于债券市场的理解，还停留在每天都有利息、每天都应该赚钱的层次上，实在是太小白了。过去2年，债券市场赚钱，大部分并不是债券产生的利息，而是债券价格上涨带来的，说的再直接点就是债券市场过去2年是一波牛市。这个情况从历史来看，并不常见。

我们的金融历史太短，遇到的复杂情况较少，所以感觉国债总是涨的，给大家放一张美国10年国债期货从1993年到现在的情况：这个就是过去30多年，美国10年期国债期货的走势，有牛也有熊。

我个人持有长丰稳健（点击左侧蓝色字体查看业绩），中低风险等级。马上也要准备进行调仓了，大方向就是降低长债的比例，增加一些其他类型的资产，丰富投资组合。

在研究进行调仓的时候，还发现了一些有意思的事情，统计了这几年围绕“红利”概念成立的基金数量，给大家做个参考：

我是从Wind上找的红利概念，一共有410只基金（A和C分开）。

2024年是红利基金的大年，一共成立了181只，2025年的开年2个月，也成立了25只，也就说2024-2025这1年多的时间，有206只红利基金成立，占整个红利基金的50%，不得不说是红利的大年。

红利里包含的行业，往往是煤炭、银行、公用事业等等，这几年都表现不错。但未来如何，还是难以判断。

今天$易方达中证海外中国互联网50ETF联接(QDII)A$里的二哥，阿里巴巴发布了去年四季度的财报，当然这对于阿里来说是财年的第三季度，整体来看超出预期的表现。

营收2,801.5亿元人民币，同比增长8%，预估2,773.7亿元人民币，这个增速可以了，上个季度是同比5%；

净利润同比增张333%，这个不用在意，因为股权投资变动太大。核心是看非公认会计准则下净利润，510.66亿，同比增值6%，也不错。前2个季度这个同比增速是负的，主要是因为补贴用户和商家。

所以，整体来看，这份财报拿得出手，目前盘前涨了10%，明天能带动中概的情绪。

最后提个醒，马上又到了一年一度的个人所得税退税月，3月。从明天开始，就可以申请预约了，去年我个人是退了1万多。

和大家说一下，正式执行退税是3月1日开始年度汇算，但是因为担心3月1日人太多，服务器扛不住。所以明天是申请，申请到了，就可以3月1日开始年度汇算。如果没有申请到，等过了3月上旬，到中下旬的时候，人不多，直接可以操作。

为什么会有退税产生呢？

主要是因为有以下这些项目（如图所示），比如教育、住房、老人、婴幼儿等等，每一项目都有不同的减税标准。

做个温馨提示，这里面的内容别瞎填写，最典型的就是住房贷款，要求是首套房，而且对于婚后购房，夫妻双方选择一方扣除就行了，别双方都扣除了，容易出问题，被倒查。

最近市场有点调整，也挺好的，下周准备定投加仓长丰优选（点击左侧蓝色字体查看业绩）。