1 30万亿理财，投资新动向！
据【中国基金报】报道
随着公募基金2024年年报数据陆续披露，一批理财公司借道股票ETF入市的投资操作也浮出水面，部分理财产品还现身股票ETF前十大持有人，成为该类产品的重要机构投资者。
业内人士表示，市场环境、政策支持、机构资金配置需求以及ETF特点等多方面因素，共同推动理财产品积极布局ETF，后续也有望成为理财资金入市的主流选择。理财公司等更多中长期资金进入权益市场，将推动形成“长钱长投”的资本市场良好生态。
摘自：“中国基金报”微信公众号
2 10%全球关税，正式生效
据【中国基金报】报道
当地时间周六0点01分（北京时间4月5日12点01分），特朗普对全球贸易伙伴征收的10%基础关税正式生效，虽然10%的基础税率已开始实施，但对部分国家征收的更高关税，预计将于4月9日开始执行。
各国正在权衡如何应对特朗普最新一轮关税措施，这些措施将美国关税水平推高至一个多世纪以来的最高点。
特朗普周三的公告导致美国股市标普500指数跌至11个月以来的最低点，这是自2020年3月疫情冲击美国以来最严重的两日跌幅。
令外国领导人和企业高管更为头疼的是，特朗普本人在是否愿意谈判以缩减关税规模和范围的问题上释放出混乱信号。周四晚些时候，特朗普表示，如果其他国家能提出一些“惊人的”条件，他愿意降低关税。
摘自：“中国基金报”微信公众号
3 超1100亿元！
据【中国基金报】报道
伴随黄金价格迭创新高，黄金相关ETF吸引资金加速涌入。目前，黄金主题ETF总规模已超过千亿元，达1104.68亿元。业绩也水涨船高，全市场黄金主题ETF年内净值增长率均在20%左右。
多位业内人士表示，现阶段多重因素共同影响着黄金的供需平衡和价格走势，黄金的定价框架正在发生变化。中长期来看，全球经济前景的不确定性增加，加上地缘关系和海外政策的不确定性，黄金避险价值凸显。
摘自：“中国基金报”微信公众号
4 这类基金申报数，创新高！
据【中国基金报】报道
近段时间，科创综指增强产品的批量获批，引发市场对指数增强基金的关注。事实上，今年以来，指数增强基金迎来前所未有的布局力度。
Wind数据显示，截至4月4日，2025年以来共有52只增强指数型基金上报，涉及37家基金管理人。而在去年同期，仅有13家基金管理人合计上报17只指数增强产品。对比而言，年内指数增强基金申报数量同比大增2.06倍。
从更长时间维度看，今年以来指数增强基金的申报数量创历史同期新高。据Wind统计，在2019年至2023年同期，指数增强基金申报数量依次为6只、8只、11只、12只、15只。
摘自：“中国基金报”微信公众号
5 暴涨超35%，这一板块火了！
据【中国基金报】报道
今年以来，港股医药板块迎来强势反弹，恒生创新药指数年初至今涨幅超过35%，多只恒生医药类ETF、主动医药主题基金今年净值涨幅居前。受访基金经理表示，创新药基本面高景气叠加低估值，以及市场对科技板块热情起来等因素，引发本轮行情。
但本周后两天港股医药板块走势震荡，展望后市，基金经理认为，港股医药板块仍有一定的上涨空间，看好其中长期投资价值，创新药出海、“AI+医疗”等细分领域的投资机会值得关注。但其也提醒投资者要注意板块波动大等风险，避免追高。
摘自：“中国基金报”微信公众号
6 美联储主席，重磅定调！
据【券商中国】报道
北京时间4月4日深夜，美联储主席鲍威尔就经济前景发表了主旨讲话，他表示，（美国总统特朗普挑起的）关税可能会持续影响到美国通胀，可能会在“未来几个季度”推高通胀。美联储有条件等一等，再考虑是否调整政策。
值得一提的是，在鲍威尔讲话前夕，特朗普在社交媒体平台“真实社交”上发文表示，现在是美联储主席鲍威尔降息的绝佳时机。在此之前，特朗普曾多次表态，敦促美联储降息。
当前市场对美联储降息路径的分歧达到历史罕见水平，瑞银在最新的报告表示，美联储必须在今年进行多达四次的降息。而摩根士丹利却认为，美联储可能今年不会降息了，预计美联储将被迫等到明年才能再次降息。
摘自：“券商中国”微信公众号
7 特朗普，回应股市崩盘！
据【券商中国】报道
在美国宣布所谓“对等关税”政策引发美国和全球股市震荡后，美国总统特朗普最新在社交媒体上转发其支持者发布的一段视频，视频开头表示股市崩盘是“故意”的。此后，特朗普又发文喊话让美国人民“挺住”。特朗普当地时间5日承认关税政策引发全球震荡，但他敦促美国人民“保持耐心”。
《金融时报》报道认为，美国股市过去两天缩水5.9万亿美元（约合人民币43万亿元）。其中，纳指已经跌入熊市区域，这意味着其自抛售以来已累计下跌超过20%，仅周五一天，该指数就下跌了5.82%，标普500指数则暴跌5.97%，跌至11个月以来最低点。
关键时刻，特朗普减税计划获“关键突破”。当地时间4月5日凌晨，美国参议院以51—48的微弱优势通过了一项名为“预算协调（budget reconciliation）”的议案。这意味着特朗普的减税议程和提高债务上限法案迈出重要一步。
摘自：“券商中国”微信公众号
8 A股开盘怎么走？
据【券商中国】报道
近日，美国宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”，全球资本市场剧烈震荡。在外部风险加剧的背景下，资金会倾向于流向更具稳定性和盈利能力的资产，A股中长期维持高净资产收益率的公司，正是这类优质企业的代表。
净资产收益率（ROE）作为衡量企业盈利能力的核心指标，备受投资大佬青睐。巴菲特曾提出：“如果非要我用一个指标进行选股，我会选择ROE，那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，投资者应当考虑买入。”
一般来说，长期维持高ROE的企业，往往具备稳健的经营策略和持续的盈利水平，并且拥有强大的竞争优势，涵盖出色的管理团队、强大的专利技术、特许经营权、行业先发优势或规模优势，以及优秀的团队和创新能力等特征。
摘自：“券商中国”微信公众号
9 主要产油国将增产
据【券商中国】报道
石油输出国组织（欧佩克）3日发表声明说，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定自今年5月起日均增产41.1万桶。这一增产量远高于市场预期。
沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼8国代表当天举行线上会议，讨论国际石油市场形势及前景。
根据声明，鉴于当前市场基本面稳健、前景积极，8国决定进行产量调整。此次增产包含原定于5月增加的产量以及额外两个月的增产量。同时，8国将根据市场情况灵活调整增产节奏，以维护石油市场稳定。
上述8国2023年11月宣布日均220万桶的自愿减产措施，此后减产措施多次延期，于2024年12月延长至2025年3月底。8国今年3月决定自4月1日起逐步增加石油产量，以回撤2023年宣布的自愿减产措施。
摘自：“券商中国”微信公众号
10 清明档票房，破3亿元！
据【券商中国】报道
据猫眼专业版数据，截至4月6日午间11时，2025年清明档档期（4月4日—4月6日）票房破3亿元。清明档新片票房榜中，《我的世界大电影》持续领跑，票房超9100万元；《向阳花》《不说话的爱》分列第二、三名，票房均超6000万元。
今年的清明档期共有16部影片上映，从现实主义题材到青春题材，从悬疑到喜剧，再到动画，类型丰富多样。好莱坞真人奇幻冒险片《我的世界大电影》改编自知名沙盒游戏《我的世界》。据悉，该游戏全球累计销量超过3亿份，跻身电子游戏历史销量榜前十。庞大的游戏粉丝群、覆盖全球范围的IP效应，都为游戏改编电影带来了固定客群。
摘自：“券商中国”微信公众号
近一周市场回顾
近一周市场表现较弱，主要指数多数下跌。截止周五收盘，沪指收于3342.01点，周跌0.28%；上证50收于2662.25点，周跌0.65%。
中信行业板块方面：电力及公用事业、农林牧渔、医药指数涨幅居前；汽车、电力设备及新能源、家电指数跌幅居前。
数据来源：同花顺，20250404
本周新股
20250407-20250411
股市评论
基本面分析
国内方面：
3月制造业景气水平继续回升，制造业扩张速度达一年来最快。中国3月份官方制造业PMI为50.5，高于前值的50.2。中国3月官方非制造业PMI为50.8，同样高于前值50.4，非制造业扩张步伐有所加快。从分类指数看，在制造业PMI的5个分项中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，表明制造业企业生产活动加快，市场需求景气水平继续改善；原材料库存指数和从业人员指数低于临界点，表明制造业企业用工景气度有所回落。非制造业中，新订单指数同样回升，其中服务业订单上升明显。行业上，水上运输、航空运输、邮政等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间。
海外方面：
加征对等关税幅度整体大超预期；对等关税税率基本按照美国对该国贸易逆差幅度征收，亚洲经济体尤甚。对等关税包括两部分：4月5日10%基准关税部分生效，4月9日关税的剩余部分生效。距离生效日尚有时间，尽管特朗普讲话强调关税是必要工具，但仍不排除经济体为寻求减免展开与美对话。从已公布的内容看，特朗普虽指责许多对美顺差国的市场保护、政府补贴、非增值税等因素，但实际并非针对某些特定国家，而是继续美国的“以我为主”战略。特朗普政府试图快速扭转美对外贸易逆差局面，符合其大选对于改善美国贸易赤字、提高关税收入、引导制造业回流等目标。
资金层面
市场情绪方面，本周日均成交额11368亿元，成交额与换手率显示情绪有所降温。两融方面，截至4月2日，场内两融余额为19065.40亿元，较上周减少103.98亿元，周内融资买入占比的均值较上周下降，杠杆资金风险偏好回落。
后市展望
短期维持震荡判断。一方面，A股情绪高位回落，季节性来看春季躁动进入尾声；另一方面，风险溢价节后随股市上涨而回落，目前已回到合理区间，符合过去十年间的估值修复规律。参考2023~2024年行情，市场进一步估值扩张空间较为有限。 中期维度，PPI是决定A股向上弹性的重要宏观指标。一方面，A股上市公司利润增速与PPI增速基本同步，盈利端的显著改善往往伴随着工业品价格的显著上行；另一方面，由于PEG估值方式深入人心，全A的估值大致上和盈利增速是匹配的，2016年初、2019年初、2020年初、2023年以来FED模型进入高位的时点，盈利增速都很差，2017年末、2021年初的两次FED模型进入低位则分别对应着企业盈利的高增。（即“戴维斯双击”和“戴维斯双杀”的反复出现）
板块配置遵循三重逻辑：1）红利资产迎来战术修复窗口，当前板块波动率触及近三年极值，且年内主流红利标的已录得3-5%回调，结合历史回测，在当前成交占比位置相对走势未来均有所修复；2）大盘/小盘风格再平衡，短期季节性和偏离度位置利于大盘股估值修复，但全年维度需观察产业政策落地节奏，维持均衡配置判断；3）成长与价值风格收敛，建议短期回归均衡配置，后续分化将取决于人工智能、高端制造等新兴产业的技术突破进度与商业化兑现能力。
摘自：养基情报局、了不起的ETF
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