3月13日净值，约跌1.85%，汇率涨幅0.04%，股市低开低走。随着市场对美国周末政府停摆的担忧加剧，叠加美国2月PPI意外停滞，美欧贸易战正式开打，特朗普威胁对欧盟葡萄酒征收200%关税，这一表态标志着美欧贸易战的进一步升级，双方在钢铁、铝材等领域的关税争端已蔓延至农产品和消费品领域。美股三大股市集体收跌。

板块方面基本都跌，医疗保健和日常消费跌幅较少。大型科技股方面也是全部收跌，英伟达尾盘也是收跌。不然可能就它独红。

股市从来就不存在什么“确定性”，只是概率多还是少的问题。Trump看似乱打拳，四处出击。现在看来他只是把谈判过程公开化了而已。原来关门讨论吵架说的话，包括他反击要说的话，现在都第一时间通过社媒公开了。原来只是通报吵架一个月后的结果，现在是公布吵一个月架的过程和结果。市场需要习惯就好，企业盈利增长是最后检验指标。马上进入25Q1财季建仓窗口了，关键时间窗口还是在下周三和下周五。这段时间还是会反复波动。

政府即将关门，美欧关税大战正式开打。标普500指数较2月的纪录高位下跌10%，市值已蒸发5万亿美元。“仅仅数周时间，大盘就从历史高点回落至修正区间，”LPL Financial的Adam Turnquist说。“关税不确定性已成为抛压的主要原因，并加剧了对经济增长的担忧”。

摩根大通指出，对冲基金的拥挤交易在过去一个月经历了大幅下跌，接近过去几年的最差水平，这表明市场的大部分调整可能已经完成。尽管整体杠杆率仍然较高，但已开始逐步下降。摩根大通认为，市场最理想的情景是稳步复苏，波动性逐步降低，从而为风险调整提供更多空间。Mag 7 市盈利已经创 2 年新低了，已经接近2022年熊市底部水平了 。

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