#如何把握跨年行情##港股跌幅收窄，抄底吗？# #大消费板块走强！能追吗？# #小米集团股价巨震！雷军一度成中国首富# 债市在短暂的回暖后再度下跌，这让不少投资者再度忐忑，本来以为债市终于来到了调整期的尾声，又迎来了“当头棒喝”。
其实，债市出现短期波动并不罕见，尤其是在收益率处于历史低位的情况下。
资金面偏紧
资金面偏紧或许是本轮债市回调的主要原因，节后以来，央行资金量投放较低，资金面并未如市场预期大幅转松，流动性收紧。
政策预期的变化
虽然中央政治局会议明确了2025年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，但市场对政策落地节奏和力度的解读可能存在分歧，这种不确定性也会引发短期波动。
股债跷跷板效应
DeepSeek爆火带动科技板块热度大涨，市场风险偏好提升，吸引部分资金从债市流向股市，这也对债市形成了扰动。
虽然债市短期波动频频，但从长期来看，支撑债市向好行情的逻辑并未发生根本性改变：当前经济虽有改善迹象，但整体复苏进程依然需要时间，基本面尚未出现明显的转向迹象，这意味着债市面临的利空因素有限。
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