1 债市波动受资金面影响。

张益嘉回顾了近期债市行情，指出资金面偏紧导致利率债和信用债收益率普遍上行，短端调整幅度更大，信用利差有所回调一级市场发行量回归正常，但取消发行规模上升二级市场中，短债和流动性较好的信用债上行幅度明显。

2 债券收益率上行，权益市场受关注。

张益嘉介绍了债券收益率上行对利率债基和信用债基的影响，并提到权益市场的表现他推荐了上银基金的未来生活产品，该产品坚持价值投资理念，关注科技行业，特别是AI领域陈博总在去年三季报中指出，科技产业的新模式和新产品，尤其是AI，正在快速渗透到各行各业，未来生活将受益于AI带来的新生活方式和商业模式张益嘉建议对科技赛道感兴趣的投资者考虑未来生活产品。

3 权益市场近期表现较好。

张益嘉回顾了二月中下旬以来权益市场的表现，主要指数和行业板块均有上涨，机械、钢铁、电力设备和电子表现突出海外市场受经济数据影响，美债收益率和美元指数走弱他建议关注相关行业基金，并推荐固收加产品以平衡风险。

4 上银基金产品介绍与展望。

张益嘉介绍了上银丰睿、上银汇上和上银汇恒三款产品上银丰睿是偏债混合基金，权益资产占比10%-30%，债基筑底，权益部分为加成上银汇上是固收加产品，持有期六个月，采用双息策略，投资高股息低估值个股和信用债上银汇恒是二级债基，C类持有七天免赎回费，配置可转债和利率债，波动较大最后，张益嘉将展望后续债券市场。

5 宏观信贷转弱，债市波动明显。

张益嘉分析了二月信贷情况，指出银行贷款增速大于存款增速，票据价格下降信用债市场收益率波动，但机构增持情绪积极他建议关注货币基金作为短期投资选择，并提到上银汇盈利货币产品权益市场方面，人工智能等科技主题热点与初级躁动形成共振，TMT板块拥挤度升高，社融开门红，关税预期缓和他建议关注中低价转债，选择正股基本面好、转债估值合理的品种，并密切关注市场流动性和政策动态。

6 特朗普关税政策影响深远。

张益嘉介绍了特朗普关税政策的核心内容及其对美国、全球和中美关系的影响政策包括对钢铝、中国商品加征关税，目标是减少贸易逆差和保护国内产业短期部分行业受益，但成本转嫁给消费者和企业，农业受损全球贸易紧张增加，中美关系加剧紧张2017至2019年，特朗普对太阳能电池板、洗衣机、钢铝等加征关税，2025年计划对芯片、石油等商品征税。

7 关税政策调整引发多方反应。

张益嘉介绍了2018至2019年中美贸易磋商中的关税调整，以及特朗普政府对墨西哥和加拿大加征关税的计划这些政策引发了德国汽车协会、日本等国的反应，并可能影响全球经济和国际贸易体系此外，张益嘉还讲解了避险资产的重要性，特别是黄金的投资价值，包括保值功能、风险对冲特点和市场信心稳定器作用。

8 避险资产应对通胀和分散风险。

张益嘉介绍了避险资产的定义和常见类型，包括贵金属和债券黄金和白银作为贵金属，具有避险功能，黄金在通胀和地缘政治冲突时表现优异国债作为低风险资产，在市场动荡时吸引资金流入此外，美元现金、瑞士法郎和优质房地产也是避险资产。

9 债券基金和固收加产品介绍。

张益嘉介绍了国债、国开债等债券基金，并推荐了上银5-10国开债和上银证金债等产品他详细解释了固收加产品的特点，强调其以固定收益资产为基础，融合权益资产，通过动态调整股债比例来平衡风险和收益张益嘉提醒投资者在选择固收加产品时，需关注固收部分的配比和基金经理的投资能力，不能仅追求高收益而忽视风险。