上周，IMCI有色金属期货指数上涨0.59%，权益市场亦出现上涨，上证50上涨2.02%，沪深300上涨1.19%，中证500上涨1.95%。（数据来源：wind，时间区间：20250210-20250214）

      宏观面上，海外方面，美国CPI超预期致通胀超预期，美联储降息预期大幅摇摆，具体路径取决于后续美国经济数据的变化。国内方面，1月份CPI回升，社融数据好于预期，经济延续弱复苏；临近两会，预期温和积极，关注未来政策落地情况。

      供需面上，铜，TC持续回落，二月份预计无检修，净进口降低；消费端，节后回归不强，春节期间累库高于预期，但短期尚未结束。铝，周初国内宣布提振消费提振价格，西南降水符合季节性，产能高位运行；消费端，下游开工恢复缓慢，且处于季节性淡季，累库速度预期放缓。

      技术面上，日线级别中，锌由空转多，受此影响，IMCI日线级别仍保持偏多。而从周线级别看，各品种均维持前期信号，因此IMCI周线仍维持偏多信号。短期来看，国内宏观预期向好对需求有支撑；长期来看，铜当前维持在筑底区间，受美国关税政策影响，COMEX铜与LME铜价差再次接近历史高位、且未来或继续扩大，对铜价形成提振，叠加“铜金比”续创近几年新低，从过往相关走势看，投资者可关注铜当前的配置性价比，以及未来长期潜在抬升动力。综合来看，上期所有色金属期货指数IMCI短期或呈震荡向上走势。

      整体看，宏观面上，当前国内预期偏积极；供需上，节后复工进度缓慢；技术面上，日线及周线级别当前均维持偏多，按照历史过往表现，“宏观之王”之称的有色金属铜一旦价格启动，往往会有时间跨度较长的价格表现，投资者可关注后续指数的走势。目前时点下，宏观进入关键节点，各类预期均会影响贵金属及有色等大宗走势，技术上实现日、周线级别看多格局，IMCI短期或呈现震荡向上的走势，具备右侧配置价值，建议投资者对相关品种及各类信息多予以关注。

相关基金：$大成有色金属期货ETF联接A(OTCFUND|007910)$ $大成有色金属期货ETF联接C(OTCFUND|007911)$

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