2022年7月4日，无疑是足以载入ETF（交易型开放式指数基金）史册的一天。在这一天，ETF纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制正式启动。

两年半以来，沪深港通ETF经过更新与扩容，产品范围持续扩大，交易规模日趋提升。

就在2025年1月10日，港交所公布了最新的沪、深股通合资格ETF名单。该名单将在2025年1月20日正式生效。

01 互联互通再更新

这里所说的所谓互联互通，就是内地交易所和海外交易所建立的一种技术连接，让内地投资者可以投资海外市场，而境外投资者可以通过沪股通、深股通等通道投资A股市场。

所以简单来说，ETF互联互通指的是内地和境外投资者互相买卖在对方交易所上市的、符合条件的ETF。

这样一来，外资可以有更广阔的渠道参与内地ETF投资，而我们内地投资者也能更便利地使用香港市场ETF工具开展多元化资产配置。

2025年1月10日，ETF互联互通名单再度更新。

值得注意的是，在本次入围互联互通的ETF里，出现了科创100ETF华夏（588800）的身影。

据悉，这是首批跟踪上证科创板100指数的ETF产品入围ETF互联互通机制。

另外，机构普遍认为在2025年，房地产行业将会有更加重量级的政策出台。本次入围的房地产ETF基金（515060）近期也获得了不少的关注。

02 科创100首次入围

上证科创板100指数是从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。

简单来说，科创100指数的成分股大概是科创板中市值排名在51-150的100家公司。

上证科创板100指数与上证科创板50、上证科创200等成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。

与其他宽基指数相比，科创100指数具有鲜明的“三高”特色，即高精尖、高成长、高弹性。

从板块定位来说，科创板服务于战略性新兴产业和高新技术产业，这是“高精尖”属性的来源。

按照“科八条”，科创板拥有“硬科技”定位，包含新产业、新业态、新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业。

从行业分布（申万一级）来说，截至2024.12.31，科创100指数的五大权重行业分别为：电子、医药生物、电力设备、计算机和机械设备。

按照更加精细的申万三级分类，截至2024.12.31，科创100指数的前五大权重行业分别为：数字芯片设计、模拟芯片设计、化学制剂、半导体设备和IT服务，成长属性尽显。

从市值分布来看，截至2024.12.31，科创100指数的成分股平均市值为175亿元，市值中位数为135亿元。

相比如沪深300、中证A500等主要宽基指数，科创100指数具备更显著的小市值特征，因此具备更高的波动性和弹性，更适合作为进攻配置或网格、波段等策略工具。

03房地产政策备受期待

除了科技成长属性，科创100ETF华夏（588800），本次入围的房地产ETF基金（515060）近期也获得了不少的关注。

其背后的原因主要是机构普遍预计，在2025年，房地产行业依然会出台重量级的催化政策。

东兴证券认为，当前政策方向明确，中央持续表露出维护房地产市场企稳回升的意愿，后续政策将会持续积极，推进政策落地的力度将会进一步加强。

当前地产板块在供需两端都在迎来更加积极、持续的政策拉动。随着政策的持续发力和需求的释放，核心城市市场有望率先实现“止跌回稳”

华福证券认为，25年地产政策将围绕行业止跌回稳及存量政策落地发力，行业复苏将经历流动性压力缓解、供给持续收缩、房价止跌回稳、销售开工复苏的阶段。

目前处于供给收缩向房价止跌回稳的过程中，房价止跌回稳驱动的PB估值修复仍将是市场交易的主线。

平安证券则是根据复苏效果展开讨论，认为在2025年，楼市走向为关注核心，若“止跌回稳”持续演绎，历史包袱轻、拿地能力强房企有望迎来结构性行情；若楼市修复阶段性不及预期，重回政策博弈逻辑，政策仍具释放空间。

截至2024.12.31，中证全指房地产指数的市净率估值仅为0.77，处于破净状态。

估值的历史分位数为7.78%，即当前估值低于历史上92%以上的时间。

公开信息显示，房地产ETF基金（515060）跟踪的中证全指房地产指数囊括万科、保利发展、招商蛇口等房地产龙头，全面布局房地产开发、管理、服务等行业。

相关ETF：

科创100ETF华夏（588800）

华夏上证科创板100ETF联接A(020291)

华夏上证科创板100ETF联接C(020292)

房地产ETF基金（515060）

华夏中证全指房地产ETF联接A(008088)

华夏中证全指房地产ETF联接C(008089)

$华夏上证科创板100ETF联接A(OTCFUND|020291)$

$华夏上证科创板100ETF联接C(OTCFUND|020292)$

$华夏中证全指房地产ETF联接A(OTCFUND|008088)$

$华夏中证全指房地产ETF联接C(OTCFUND|008089)$