上周市场走弱，主要指数多数下行，仅科创50小幅上涨。截止周五收盘，沪指收于3168.52点，周跌1.34%；科创50收于950.59点，周涨0.93%。
中信行业方面：家电、有色金属、电子指数涨幅居前；消费者服务、煤炭、商贸零售指数跌幅居前。
数据来源：同花顺，截至20250110
上周市场还发生了哪些大事？我们一起来看看。
01 第一，美国非农就业数据公布！
一份“爆表”的非农就业报告令美联储的降息路径突生变数。受美国2024年12月的就业数据大超预期影响，华尔街分析师们开始对美国的货币政策前景产生深深的怀疑。其中，美国银行、花旗集团和高盛集团纷纷下调了对美联储进一步降息的预测。其中，美国银行甚至认为不再会有降息，并表示下一步行动可能是加息。
关键时刻，美联储官员的最新发声也引发关注。在非农就业数据发布后不久，美国芝加哥联储主席古尔斯比表示，最新的就业报告表明劳动力市场在充分就业状态下企稳，并不是经济过热的迹象。他认为只要通胀不走高，利率在未来12至18个月将会有“一定程度的下降”。
值得注意的是，当前包括美联储主席鲍威尔在内的美联储高级官员们，越来越多地关注一个并非广为人知的、相对模糊的价格指标——基于市场的通胀。彭博社分析称，该指标更接近美联储2%的通胀目标，可能表明进一步降息的门槛实际上是更低的。
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02 第二，2025年财政政策将切实加大力度，为稳经济保驾护航！
国务院新闻办公室1月10日下午3时举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，财政部副部长廖岷介绍财政高质量发展成效，并答记者问。
廖岷表示，2025年，财政部门将按照中央经济工作会议部署，实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力，打好政策“组合拳”。更加积极的财政政策未来可期，主要体现在“力度、效率、时机”三个方面。
在力度上，用好用足政策空间，加强逆周期调节。提高财政赤字率，加大支出强度。进一步增加对地方转移支付，增强地方财力、兜牢“三保”底线。安排更大规模政府债券，包括超长期特别国债、地方政府专项债券等。总之，财政政策将切实加大力度，为稳经济保驾护航。
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03 第三，上百只基金密集发售， 权益类产品担当重头戏！
年初的基金发行市场十分热闹，权益类基金依然是基金公司重点布局的品类。
Wind数据显示，截至1月10日，共有85只基金（仅统计主代码，下同）正在募集，另有15只基金已经发布招募说明书，即将开启发行。合计来看，目前有100只基金正在发行或定档1月发售，涉及53家基金管理人。
对此排排网财富理财师姚旭升表示，每年年初是传统的基金发行旺季，基金公司、银行、券商以及代销机构等都会积极推出新产品，抢占市场份额，期望在新的一年里实现良好开局。此外，2025年开年以来，市场情绪有所改善，投资者风险偏好有所提升，基金公司也趁机加大发行力度，吸引更多资金进入，为后续市场行情的发展做好准备。
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04 第四，拥抱市场变化，基金投顾积极开启调仓！
伴随着海内外市场波动加剧，开年以来，不少基金投顾组合积极应对市场的新变化，对旗下部分基金产品进行调仓。其中，科技成长、顺周期、红利资产、美债、黄金等成为不少基金投顾组合加仓的方向。
多家基金投顾表示，在未来一段时间内，A股市场震荡上行概率可能更大，其中不乏结构性机会。在今年政策力度依然较强的背景下，短期回调为投资者提供了更好的建仓时点。
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05 第五，金价再次震荡走高，机构最新解读来了！
2025年伊始，黄金价格震荡回升。1月9日，金价再创12月中旬以来最高。1月10日，金价再次走高。截至最新收盘，COMEX黄金期货上涨0.90%，报2715.0美元/盎司。伦敦现货黄金报每盎司2689.13美元。尽管美元强势上涨，但地缘政治力量起到了支撑作用，叠加美债收益率下滑，央行持续购金等因素，推助了金价回升。
2024年，黄金资产受到了投资者的高度关注。机构分析，中长期看，黄金和美元已经呈现“背离”特征，美元指数的走势对金价并不构成决定性影响。展望2025年，黄金依然是值得重视的大类资产。
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06 第六，基金密集调研医药股！
跨年行情结束后，基金经理对上一年度的弱势赛道医药的兴趣显著上心。券商中国记者注意到，开年后大型公募几乎倾巢而出密集调研医药股，其中许多被基金联合调研的医药股此前并未进入基金股票池，部分管理数十亿资金的基金经理亲自调研零持仓的股票更暗含配置变化需求。
这种机构资金覆盖面的巨大变化意味着医药赛道的回暖趋势正在逐步上升，此前多只基金零持仓的股票首次纳入股票池后即对股价形成显著拉升。
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展望后市，南方基金宏观策略部认为市场情绪逐步降温，短期等待击球点，中期积极看好。本周价、量均在回落过程中，市场情绪仍在极高涨位置回落过程中，当前位置不悲观，积极等待加仓机会。
中期维度，当前A股股债风险溢价模型显示权益市场性价比突出，中期上行的确定性和空间都较大。同时参考2010年以来历史经验，在当前股息率水平，持有1-2年未来收益率为正概率较高。
结构方面，绝对收益维度看好红利资产的持续性，本质上是投资预期收益率下行下对固定回报的偏好和权重加强，建议关注业绩有韧性、股息支付率稳定的优质龙头企业。另一方面，以恒生科技为代表的核心资产受到美债收益率和情绪降温的双重压制，已经进入击球区间，是攻守兼备的优质资产。
摘自：南南说理财
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