今年以来，黄金持续上涨，累计涨幅已超22%。近三年涨幅已接近翻倍！近期更是接连突破3000美元，3100美元大关，直冲3500美元关口！

先说结论：黄金还可以买，恐高可以分批定投，我今天买一笔1000块华夏黄金ETF联接C(008702)，$华夏黄金ETF联接C(OTCFUND|008702)$大家跟上，可以直接设置定投，比如日定投、周定投，大跌再大笔加仓。黄金年底我看到4000美元，目前上涨空间还不小。

一、今年黄金上涨的原因

1. 避险情绪驱动：特朗普关税政策加剧市场不确定性，虽有关税推迟情况，但关税政策不确定性导致全球经济走向不明，推升黄金避险属性。同时，DeepSeek 的突破冲击美股科技公司高估值，英伟达等股价暴跌，美股波动加剧，强化了黄金避险功能。

2. 实际美债收益率走低：美联储1月FOMC 会议维持利率不变，鲍威尔表态偏鸽派，美债实际收益率大幅走低，反向推动金价上涨，且同期美元指数未明显走弱，避险需求增加。

3. “去美元化” 因素：特朗普政策及潜在影响或致美元信用受损，多种因素成为 “去美元化” 诱因。

4. 全球央行购金潮：各国央行正以前所未有的速度增持黄金。2025年第一季度购金量同比再增23%，中国央行更是连续17个月增持。

5. 地缘政治风险溢价飙升：俄乌冲突持续、中东局势紧张，均推升市场避险情绪。

6. 美联储货币政策转向预期：尽管美联储维持高利率，但市场已提前交易2025年下半年降息预期。低利率环境降低了持有黄金的机会成本，推动资金涌入。 

7. 债务危机与通胀压力：全球政府债务/GDP比率突破130%，美国长期通胀预期强化。黄金作为抗通胀工具的需求激增，而美元走弱趋势也促使投资者转向黄金保值。

二、各外资大行对金价的展望

1. 高盛

  • 将2025年底金价目标从3100美元/盎司上调至3300美元/盎司，预测区间为3250-3520美元。

  • 极端情景下（如地缘冲突升级或美联储超预期宽松），金价可能突破4200美元/盎司。

  • 核心逻辑：新兴市场央行加速购金（假设从每月50吨上调至70吨），中国等央行黄金储备占比仍有提升空间（目标20%-30%）。

2. 美国银行

  • 预测未来18个月金价有望升至3500美元/盎司，前提是全球黄金投资需求同比增长10%。

  • 强调中国险资入场（试点投资黄金）可能成为新需求来源，叠加央行购金趋势延续。

3. 摩根士丹利

  • 预计2025年金价将达3400美元/盎司，主要受地缘风险和美元信用弱化驱动。

4. 花旗集团

  • 上调短期目标价至3500美元/盎司，认为美国关税政策引发的全球增长不确定性是新的催化剂。

5. 瑞银和法国巴黎银行

  • 均上调短期目标价至3200-3500美元/盎司区间，关注美联储降息预期和避险情绪。

主要支撑因素分析

• 央行购金：新兴市场央行持续增持（如中国央行黄金储备占比仅8%，目标20%-30%）。

• 地缘政治：美国关税政策（如汽车关税）、俄乌冲突及中东局势紧张。

• 经济风险：美国滞胀或衰退预期、美股科技股泡沫破裂导致资金流向黄金。

• 结构性需求：中国险资试点、ETF资金回流及全球去美元化趋势。

综上，市场普遍预期能到3500美元，目前买入至少10%涨幅稳稳的，乐观估计能到4000美元，涨幅高达25%，还要啥自行车，一个字，买！可以考虑华夏黄金ETF联接C(008702)，大厂出品，有保证！$华夏黄金ETF联接A(OTCFUND|008701)$

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