过去的几天债市的资金面迎来了明显的改善，从昨日数据来看，DR007已经回落至1.7800左右。资金面的利好推动了债市的走强，这其中短端债券受益更多。我们统计过历史的数据，根据历史测算，一般在两会期间央行对于资金面都维持了相对宽松的局面，因此以历史为鉴，我们认为今年两会期间资金面的情况大概率不会太紧，但这并不意味着不会有意外。例如3月5日会有不少逆回购到期，若央行没有进行对应的资金投放，那么资金面的情况可能还会存在变数。因此从资金面的角度来看，目前的资金面更多取决于央行的态度。
至于基本面，上周末的PMI数据显示出国内的经济已经在逐渐复苏，这对于债市构成一定的压力，但由于斜率不高，整体压力还相对较小。但本周两会是一个关键的节点，目前市场对于两会的预期相对一致，认为不会有太多超预期的政策出现。但凡事有例外，如果接下来的两会新闻通稿提到更多的增量政策规划，这对债市当前来说就会成为超预期的存在，可能在很大程度上影响债市的走势。
情绪上，近期权益市场进入小幅回调走势，在股债跷跷板效应的影响下，债市表现相对较好。但从3月4日A股走势来看，权益市场依旧偏强，当日债券收益率也对应的先下后上，走势偏弱。
因此综合来看，目前因为资金面的宽松使得债市表现不错，但并不能说完全企稳！目前关键的影响因素依旧在央行的态度和宏观的变化上。两会是一个关键节点，接下来宏观基本面的数据可能会持续对债市造成扰动。
短期来说可以继续关注前期调整幅度较大的短债类资产，尤其是信用债短债可以作为长期配置底仓，对于长债而言，则需要保持一定的谨慎。
$鑫元中短债A(OTCFUND|008864)$
$鑫元悦享60天滚动持有中短债A(OTCFUND|014882)$
$鑫元鸿利A(OTCFUND|000694)$
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。
