近期，小金属板块持续走强，有色钴概念股表现强势。以华友钴业、寒锐钴业为代表的钴资源股月内涨幅超20%，洛阳钼业、盛屯矿业等跟涨。LME钴价突破5万美元/吨关口，创近三年新高，钴价年内涨幅已超30%。

上涨逻辑解析

1.    供需错配加剧：新能源汽车渗透率提升带动三元电池需求，三元前驱体对钴需求年增超15%。但刚果（金）钴矿主产区因疫情、地缘冲突等因素减产，全球钴矿供给增速不足5%。

2.    库存周期反转：产业链低库存叠加补库周期启动，国内钴盐企业库存已降至10天以下，补库需求激化价格弹性。

3.    政策催化：欧盟碳关税倒逼高镍电池加速钴替代，而4680电池技术突破推升钴单位用量。

中短期展望

短期看，Q3新能源车旺季备货启动，钴价或冲击6万美元。但需警惕印尼镍中间品放量对钴替代的潜在冲击。中期看，2024年全球钴矿新增产能有限，嘉能可Mutanda复产增量有限，供需缺口或持续至2026年。

投资策略

中证有色金属矿业主题指数当前PE分位处于历史30%低位，目前还没有布局有色、贵金属这个方向的真心建议开始关注起来，一般指数基金就可以一键布局钴锂镍龙头了。以下是我比较关注的几只业界比较出色的：

$华安中证有色金属矿业主题指数发起式A(OTCFUND|022083)$

$华安中证有色金属矿业主题指数发起式C(OTCFUND|022084)$

$南方中证申万有色金属ETF发起联接C(OTCFUND|004433)$

$大成有色金属期货ETF联接C(OTCFUND|007911)$

$鹏华碳中和主题混合C(OTCFUND|016531)$

$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$

$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$

$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$

$中欧中证机器人指数发起C(OTCFUND|020256)$

$东财云计算增强C(OTCFUND|012322)$