2025我的新年投资 打卡第17天

半导体，

持续看好半导体的未来。

AI 领域需求强劲：AI 的发展对半导体芯片的算力、存储等性能提出了更高要求，推动高性能逻辑制程芯片、高端存储芯片等产品的需求攀升。预计 2025 年 AI 换机潮有望拉动半导体设计板块下游需求增长加快，AI 终端应用的普及，也将进一步刺激半导体市场的发展。

新兴领域带来增量：随着智能汽车、智能家居等新兴领域的发展，以及 5G/6G 通信技术的推进，半导体市场将迎来新的增长点，为半导体板块的上涨提供了市场基础。

外部压力推动：美国的出口管制措施不断加码，促使中国半导体产业降低对美国供应链的依赖，加速国产替代进程。如国内半导体设备企业在政策保驾护航、内资晶圆厂大力扩产与下游需求回暖等多重因素驱动下，国产替代进程有望持续深化。

自主可控能力提升：从国产化率来看，部分环节如 8 英寸硅片、去胶机等国产化率已达到较高水平，但光刻胶、光刻机等细分领域国产化率仍较低，未来国产替代空间广阔，这将为相关企业带来更多的市场份额和业绩增长机会，从而推动半导体板块的上涨。

先进制程推进：全球半导体行业正迎来转型与升级的关键时期，中国半导体厂商也在加速在成熟制程及中低端产品领域的突破，并逐渐向高端市场发起挑战，如先进封装技术的发展，将提高半导体芯片的性能和集成度，为行业发展提供技术支撑。

新兴技术探索：国内企业也在积极探索有别于当前主流的技术路线，如加大研发量子芯片和光子芯片、纳米压印光刻技术等，以实现技术的弯道超车，为半导体板块带来新的增长动力和投资机会 。

半导体产业作为战略性新兴产业，受到中国政府的高度重视和政策支持，出台了一系列政策措施，包括财政补贴、税收优惠、研发投入支持等，这些政策的实施将有助于国内半导体企业提升技术水平、扩大生产规模、增强市场竞争力，加速国产半导体产业的崛起，推动半导体板块的上涨

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工银新兴制造混合 A（009707）

基金规模：4.40 亿元（2024 年 9 月 30 日）

基金经理：马丽娜、张宇帆

业绩比较基准：申银万国制造业指数收益率 ×65%＋中证港股通综合指数收益率 ×5%＋中债综合财富（总值）指数收益率 ×30%

投资目标：在控制风险的基础上，积极把握制造业转型升级中的投资机会，寻找有竞争力的企业，分享企业成长价值，追求中长期超越业绩基准的超额收益。

投资范围：包括国内上市股票、港股通股票、股指期货、债券、国债期货、资产支持证券等。

资产配置策略：跟踪市场环境变化，根据宏观经济、证券市场等因素研究，判断市场趋势，结合行业和公司分析，综合评价资产风险收益水平，采用动态调整策略，在市场上涨时增加权益类资产比例，市场下行时降低该比例。

股票选择策略：新兴制造行业为有先进技术、核心竞争力等的战略性新兴产业，涉及新能源汽车、消费电子等多个领域。个股投资通过定性和定量分析结合，定性方面评估公司竞争优势、创新能力、治理机制等；定量方面关注成长性和盈利能力指标，选择合理估值区间的股票。

港股通投资标的股票投资策略：通过港股通投资，除适用个股投资策略外，还关注香港市场与内地市场制度差异对股票价值的影响、港股通额度情况及人民币与港币汇率变化。

业绩表现

最新净值：1.8608

日涨跌幅（1 月 21 日）：+1.87%

近 1 个月波动：3.56%

近 3 个月波动：18.47%

近 6 个月波动：46.07%

近 12 个月波动：77.61%

费率信息

管理费率：1.20%

托管费率：0.20%

申购费率：0.00%～1.50%

赎回费率：1.50%

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