#科技赛道春季行情#打卡第24天，
科技投资的魅力在于其永恒的创新性与不确定性。从历史经验看，每一轮技术革命都会催生新的财富机遇，但能真正穿越周期的投资者，往往是那些既能把握产业趋势，又能控制风险的人。2025年的科技赛道，或许比任何时候都更需要这种平衡能力——既要坚定配置AI算力、半导体设备等高确定性方向，也要适度布局人形机器人、低空经济等弹性领域。现以工银新兴制造混合来探索一下如何在复杂市场中实现稳健收益。
一、对本轮科技板块投资机会的看法与布局策略
近期科技板块的爆发，本质上是技术突破与政策红利的共振结果。AI大模型如DeepSeek的问世，不仅降低了技术应用门槛，更催生了教育、医疗、工业等领域的商业化落地场景。机器人板块则因产业链成熟度提升，有望在工业场景率先实现突破。而半导体作为底层支撑，国产替代进程加速，封测、设备等细分领域补涨潜力显著。
我的布局逻辑：
1. 聚焦技术应用端：优先选择已实现商业化落地的领域，如AI智能体、智能驾驶硬件，避免纯概念炒作。例如，关注互联网大厂在AI应用入口的卡位优势，以及具备垂直领域壁垒的企业。
2. 分散风险与长期持有：科技板块短期波动大，但成长性决定其长期价值。我会将资金分配至AI软件、机器人硬件、半导体设备等不同细分赛道，避免单一行业过度暴露。
3. 关注估值合理性：对热门标的（如寒武纪、海光信息）保持警惕，优先选择估值低于行业平均水平、业绩确定性强的龙头。
二、科技板块后市表现：机遇与挑战并存
乐观因素：
• 政策与外资双轮驱动：中央经济工作会议强调科技创新，外资机构集体看好中国科技资产，预计MSCI中国指数上涨15%。
• 技术迭代加速：AI大模型、具身智能等新技术持续突破，推动应用场景从B端向C端渗透。
潜在风险：
• 短期交易过热：科技板块成交额占比已达高位，部分硬件标的估值透支未来2-3年业绩，回调压力需警惕。
• 业绩分化加剧：2025年可能出现“强者恒强”格局，缺乏核心技术的企业可能被淘汰。
我的操作规划：
• 回调中分批加仓：若科技板块因拥挤度回调10%-15%，可逐步增持AI应用、机器人等高景气方向。
• 规避纯概念股：对仅有“AI+”标签但无实际订单的企业保持距离，重点关注订单可见性强的公司。
三、对工银新兴制造混合C(009708)的市场观点
短期市场适配性：
该基金近期表现亮眼，近1月上涨4.18%，超越71%同类产品，但需注意其高集中度持仓（前十大重仓占比75.73%）可能放大波动。当前科技板块整体估值处于历史中位数，该基金重仓的半导体、AI硬件等方向仍有上行空间，但需警惕短期获利盘抛压。
长期配置价值：
• 行业配置契合趋势：电子行业持仓占比55.79%，重点布局半导体设备（北方华创）、AI芯片（寒武纪）等国产替代核心环节，与科技主线高度一致。
• 基金经理能力验证：马丽娜自2024年7月管理以来，任职回报达61.09%，擅长捕捉科技成长股拐点，近一年最大回撤-11.14%优于92%同类产品。
四、工银新兴制造混合C的核心优势分析
1. 投研背景与理念：
• 马丽娜拥有3年科技行业投研经验，专注半导体、AI等硬科技领域，投资风格灵活，擅长在产业周期中动态调整仓位。
• 基金采用“核心+卫星”策略，79.88%资产配置股票，31.69%现金预留调仓空间，攻守兼备。
2. 业绩与风险控制：
• 近1年收益率78.38%，夏普比率2.53，均列同类前1%。
• 高换手率（152.92%）反映灵活操作，但需关注调仓成本对收益的侵蚀。
3. 持仓特征：
• 重仓股集中度高，但标的均为细分领域龙头，如海光信息（国产算力芯片龙头）、兆易创新（存储芯片龙头），具备技术壁垒。
• 机构持仓占比30.05%，反映专业投资者对其策略的认可。
4. 潜在不足：
• 持仓集中度高，若半导体行业出现系统性风险，回撤可能超预期。
• 基金经理管理规模快速扩张至19.63亿元，未来操作灵活性或受影响。
总之，科技赛道永远充满变数，但“硬核技术+商业化落地”是永恒主线。对于个人投资者，与其追逐短期热点，不如选择与自身风险承受能力匹配的优质基金。工银新兴制造混合C凭借清晰的产业逻辑、扎实的业绩表现，可作为科技成长赛道的核心配置之一，但需密切关注其持仓集中度与市场流动性变化。展望2025年，科技股或呈现“螺旋式上涨”格局，耐心与纪律将是穿越波动的关键。
@工银瑞信基金