#科技赛道春季行情#打卡25天，
2025年开年以来，科技赛道热度攀升。从生成式AI应用的突破到机器人产业化的加速落地，再到半导体国产替代的深化，科技板块的每一次革新都牵动着投资者的神经。与此同时，外资对中国资产的乐观表态、政策对科技创新的持续加码，以及市场风险偏好的显著回升，共同构筑了科技资产的估值重塑机遇。作为投资者，该如何把握这一轮结构性机会？
一、本轮科技板块的投资机会与布局逻辑
1. AI技术驱动的核心赛道
生成式AI的爆发式增长正在重塑产业链格局。从底层算力到应用场景，AI技术已渗透至医疗、教育、制造等领域。例如，国产AI大模型DeepSeek的问世，标志着中国在算法层面的突破，而机器人产业的智能化升级则进一步打开了硬件需求空间。当前，AI板块的弹性不仅体现在技术迭代速度上，更在于政策对“新质生产力”的扶持预期。
2. 半导体产业链的补涨潜力
尽管半导体设备与材料国产化已取得进展，但封测制造、第三代半导体等细分领域仍存在估值洼地。随着全球供应链重构和国内产能扩张，具备技术壁垒的企业有望迎来业绩与估值的双击。
3. 机器人产业化落地的窗口期
大模型训练门槛的降低，使得机器人从实验室走向规模化生产成为可能。具备核心零部件自研能力的企业（如减速器、传感器厂商）或将成为下一阶段资本追逐的对象。
二、科技板块的后市展望：分化中寻找确定性
短期来看，科技板块或面临阶段性波动。一方面，美联储降息预期反复可能扰动全球流动性；另一方面，部分细分领域估值已接近历史中枢，需警惕资金获利了结压力。但中长期维度，三大趋势不容忽视：
1. 政策红利的持续释放：从“中国制造2025”到“数字经济十四五规划”，科技创新的战略地位不断强化；
2. 技术商业化提速：AI应用从To B向To C延伸，消费级产品（如AI助手、智能家居）将打开增量市场；
3. 全球产业链重构：半导体、高端装备的国产替代逻辑从“应急备份”转向“主动升级”，龙头企业竞争力凸显。
因此，科技板块的后市表现或呈现“结构性牛市”特征——具备真实业绩支撑、技术壁垒高的企业将穿越周期，而概念炒作标的可能逐步退潮。
三、工银新兴制造混合C的产品价值与市场契合度
作为聚焦科技制造的主动型基金，工银新兴制造混合C（009708） 的表现可圈可点：
- 业绩表现：近一年收益率81.92%，同类排名前0.4%；近6个月逆势上涨38.86%，超额收益显著；
- 持仓结构：前十大重仓股集中度约50%，聚焦半导体（海光信息、寒武纪）、高端装备（北方华创）等硬科技领域；
- 调仓灵活性：从2024年的电力、交运龙头转向2025年的AI芯片、设备龙头，显示其对产业趋势的前瞻把握。
与当前市场的契合点：
1. 精准卡位AI算力浪潮：重仓的海光信息（持仓占比10%）是国内稀缺的CPU/DCU供应商，直接受益于AI算力需求爆发；
2. 布局半导体国产替代深水区：中科飞测（5.09%）、中芯国际（4.70%）等标的覆盖设备、制造环节，契合国产化2.0阶段投资主线；
3. 兼顾估值安全边际：持仓组合的市盈率中枢低于纯主题型基金，体现“成长与价值平衡”的风格。
四、工银新兴制造混合C的核心优势解析
1. 基金经理的复合背景
双基金经理制形成优势互补：
- 张宇帆：深耕中游制造领域，擅长挖掘产业链中游的技术突破型企业（如汽车电子、工业自动化）；
- 马丽娜：曾任传媒行业研究员，对科技应用场景的落地节奏有独到理解，2024年7月任职以来贡献53.66%的超额收益。
2. 投资理念：产业趋势+深度研究
该基金淡化择时，强调“在正确的赛道上选择最具爆发力的标的”。例如，早在2024年三季度便加仓AI芯片，早于行业行情的启动。
3. 行业配置的锐度与广度
- 锐度：半导体占比超40%，集中火力主攻核心赛道；
- 广度：覆盖AI、机器人、新能源装备等泛科技领域，分散单一技术路线的风险。
4. 机构资金的高度认可
截至2024年末，机构持有比例超30%，显示专业投资者对其策略的信任。
5. 基金公司的资源支撑
工银瑞信在科技领域的投研团队规模业内领先，覆盖半导体、AI等12个子行业，为基金经理提供扎实的底层支持。

科技投资的本质是对人类进步方向的押注。在AI重构生产力、半导体突破卡脖子的时代背景下，科技板块的长期投资价值毋庸置疑。但不同于过去粗放式的赛道投资，未来更需要通过深度研究甄别“真成长”企业。工银新兴制造混合C（009708）以其清晰的产业视角、灵活的操作策略和扎实的投研能力，为投资者提供了一把打开科技红利的钥匙。对于我们投资者而言，与其追逐热点，不如借助此类主动管理型产品，让专业团队护航科技投资之旅。 @工银瑞信基金