#天天基金调研团#作为天天基金的调研员，近期我有幸对招商基金王岩基金经理进行了一次深入调研。王岩管理的招商中证500等权重指数增强基金自2020年底成立以来，已经成为市场上的一匹黑马。

稳扎稳打四年创30%回报，这只基金凭什么连续领跑？

该基金A类自成立以来总回报达40.35%，远超同期业绩比较基准的4.10%。即使在2022年市场普遍低迷时，该基金-9.06%的回报也大幅好于基准的-16.16%，展现出罕见的抗跌能力。2024年更是交出了12.28%的亮眼成绩单，超额收益达7.63%。

更让人瞩目的是，在市场波动中，这只基金是全市场500增强类产品中为数不多能够连续四年保持前40分位业绩的产品之一。难怪它获得了晨星、招商证券、天相投顾等机构的五星评级和五A评级。到底是什么秘诀让它能够持续领跑？

为什么大家都在做指数增强？王岩这样看待市场格局

在聊天中，王岩分享了他对当前指数增强产品市场的观察。他介绍到，目前主流产品集中在大家熟悉的沪深300、中证500和中证1000等宽基指数上，这些指数不仅覆盖广、代表性强，关键是具备长期存续性。

"公募产品设计要从长期角度考虑，"王岩直言，"窄基指数或短期主题指数虽然可能有短期爆发力，但缺乏长期代表性，所以很少用于指增产品。"

值得关注的是，市场也在不断推陈出新，中证A500增强、创业板指增强、科创板指增强等新产品层出不穷，为投资者提供了更多元化的选择。

揭秘赚钱秘诀：为什么选择基本面为王？

当问到指数增强如何赚钱时，王岩把收益来源分为三类：技术因子（关注股票波动率、换手率等）、交易型因子（依赖高频数据和盘口变化）和财务因子（聚焦公司盈利质量、估值水平和成长性）。

有意思的是，招商团队独辟蹊径，选择了以财务因子为主（占比超85%），辅以少量交易和技术因子（占比不到15%）的组合。王岩笑着说："我们不靠追热点赚钱，而是踏踏实实研究公司基本面，这样超额收益更可控。"

这种策略虽然可能牺牲一些短期爆发力，但长期来看稳定性更高，尤其适合不喜欢大起大落的投资者。

500等权指数有什么不同？为何成为团队的首选？

王岩特别提到了500等权指数的独特之处。与普通中证500不同，这个指数虽然成分股完全相同，但采用等权重配置（每只股票权重为千分之二），有效避免了大市值股票的过度影响。

"这种设计更均衡，更全面反映大中盘股票的整体表现，"王岩解释道，"我们的超额收益主要来自选好公司多配一点，选不好的少配一点，而不是靠风格漂移或追热点。"

团队建立了一套基于30多个核心因子的量化分析系统，通过严格的财务数据分析和风险预警机制，有效规避潜在风险。王岩举例说："对有司法冻结或大股东违规的公司，即使是指数成分股，我们也会及时减持，这是防守的艺术。"

市场大跌时更显优势：-3.22%的超额回撤是如何做到的？

谈到风险控制，王岩兴奋了起来。他展示了一组数据：在2024年2月市场大幅调整期间，该产品的超额回撤仅为-3.22%，远好于同类产品。

"抗跌是我们的特色之一，"王岩说，"因为我们主要靠选股获取超额收益，不依赖风格偏离或短期博弈，所以在市场波动中更稳定。"

这种低回撤特性为投资者提供了更平滑的投资体验，减少了投资过程中的情绪波动，也是该基金能够持续获得好评的重要原因之一。

招商量化十年进化史：从小团队到14人精英阵容

招商基金量化投资部成立于2014年，十年来已发展成拥有14名专业人员的成熟团队。王岩说明了解了团队的发展历程："我们已经形成覆盖多产品、多策略的完整体系，既有主流指数增强产品，也有主动量化产品。"

团队奉行"贝塔与阿尔法清晰分离"的核心理念，严格控制偏离度，确保产品紧密跟踪指数的同时，争取通过选股创造超额收益。王岩表示："我们宁可放弃一些短期波动，也要保持策略的稳定性，减少频繁调整带来的风险。"

投资者该如何选择？

经过这次深入交流，我对招商中证500等权指数增强基金有了更清晰的认识。这支产品凭借稳定的业绩、清晰的投资逻辑和出色的风险控制能力，为追求长期稳健回报的投资者提供了一个理想选择。

王岩团队的成功秘诀在于坚持基本面分析、严格风险控制、保持策略稳定性，这也是该基金能够在大浪淘沙的市场中脱颖而出的关键所在。尤其是在2025年市场震荡向上的背景下，该基金布局的中小盘机会更显优势。

当前政策对中小企业支持力度加大，众多中小盘股估值修复空间较大，且在科技创新、新能源产业链、先进制造和医疗健康等领域，具备核心技术的中小盘企业展现出更强的成长性。

王岩团队通过精选具备盈利能力、现金流稳健且有竞争优势的中小盘企业，避免单纯概念炒作，有效把握了这些投资机会。

对于普通投资者来说，这支基金提供了一个既能分享指数上涨收益，又有望获得超额回报的投资渠道，特别适合想要长期稳健配置A股市场的投资者。在当前中小盘机会涌现的市场环境下，招商中证500等权指数增强基金的投资价值更加凸显。

@天天基金创作者中心 @天天精华君 $招商中证500等权重指数增强C(OTCFUND|009727)$$招商中证500等权重指数增强A(OTCFUND|009726)$#天天基金调研团#