消息面上，2025 年已走过第一季度，三个月时间，险资举牌消息频频传来。梳理发现，共有平安人寿、新华人寿、瑞众人寿等 6 家险企完成 12 笔举牌，在险资 “举牌潮” 2024 年趋热后进一步升温。透视举牌逻辑，险资 “左手” 高股息压舱，“右手” 新兴产业蓄势，折 “长钱长投” 的战略定力。这场“举牌潮”背后，既是资产荒下的防御选择，更是中国资本市场长期价值重构的信号。

2025 年首季度，已有平安人寿、新华保险、阳光人寿、长城人寿、中国人寿、瑞众人寿 6 家保险公司完成 12 笔举牌。平安人寿首季度 4 度举牌，且延续 2024 年的偏好，继续瞄准银行股。1 月 8 日、10 日，平安人寿相继举牌邮储银行、招商银行，持股比例达到 5%；2 月 17 日，又举牌农业银行；不久后的 3 月 13 日，平安人寿再度增持招商银行，持股比例超过 10%，也是二度举牌。新华保险在今年以来两度举牌，首次大手笔增持杭州银行，又举牌北京控股，深度聚焦公共事业与银行等高股息绩优标的。

从投向来看，今年获险资举牌的 11 家上市公司中，5 家为银行。高股息率与分红稳定性，使银行股具备较强的防御属性。当前我国政策以内为主，仍保持政策定力，未来降准、降息仍有空间，故以国有行为代表的红利类资产仍有支撑，此外稳增长政策发力亦带动银行估值修复。银行板块降幅相对有限，外部扰动下板块防御价值突显更具长期吸引力。

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