下一阶段债市展望及应对策略
（1）目前长期趋势拐点暂未确认，短期仍面临复杂多变的不确定性环境。现阶段，基本面暂未出现拐点确认信号；政策面仍然强调经济“高质量”发展，并未走传统“宽信用”老路，而权益市场正持续爬坡，有望进一步上台阶，机构行为方面在学习效应下暂未形成“负反馈”，亦未出现实质性冲击。
（2）不确定环境下，哑铃策略依然占优。不确定性升高的市场环境使投资者风险偏好两极分化，多数投资者风险偏好回落，趋向于选择增持稳健资产而减配风险资产；但投资者行为的高度保守以及由此导致的市场行情极致演绎，亦是催生大级别行情的潜在征兆，使得部分投资者风险偏好抬升，倾向于增配风险资产而减持稳健资产。