1 债市调整原因及未来展望。

斯佳分析了今年以来债市调整的原因，包括央行收紧资金面和投资者心态变化他提到三年期3A级中期票据和十年期国债的调整幅度，并探讨了未来中短债和长债的投资机会。

2 债券市场波动与机构行为分析。

斯佳分析了债券市场的调控信号及其效果，指出尽管有调控信号，债券市场仍走牛他提到央行在特定时间段注入资金波动，导致资金价格中枢上升，进而影响机构行为机构因资金成本上升而甩卖债券资产，产生负息差，解释了机构加杠杆买入资产的原因。

3 机构杠杆操作导致债市调整。

斯佳解释了机构通过杠杆操作赚取利差的机制，但由于央行提高资金价格中枢，导致息差为负，机构被迫降低杠杆并甩卖资产，引发利率上行春节前后，信用债和中短债利率持续上行，债市大幅调整中长债相对抗跌，因债市投资人对经济预期悲观，更倾向于购买长债以反映对未来经济的预期。

4 经济预期影响投资选择。

斯佳解释了投资者对未来经济预期的不同会影响其投资选择，预期好时选择股票，预期不好时选择长期债券春节期间，经济亮点增多，股票市场热情高涨，债券市场投资者减少对长期债券的购买，转而投资股票，导致债券收益率上升此外，部分机构在债券市场回调时面临止损压力。

5 中短债具备配置价值。

斯佳分析了今年以来中短债和中长债的调整原因，指出中短信用债在调整后负息差消除，具备配置价值他认为在适度宽松的货币政策下，投资者应控制组合久期，自下而上研究并介入信用债品种对于中长债，他认为仍需观察，后续走势需等待四月份的基本面数据和宏观数据。

6 中长债调整已反映在价格中。

斯佳分析了中长债的近期调整，指出监管态度和风险偏好是主要驱动因素，这些影响已体现在当前价格中他建议投资者等待四月份的基本面数据再做投资决策对于已持有债基的投资者，他建议采用配置思维应对波动，避免单一品种的大幅回撤对于未购买债基的投资者，他推荐使用哑铃策略，结合高等级信用债和中长端利率债，以平衡风险和收益。

7 债券投资策略与产品推荐。

斯佳介绍了不同风险偏好投资者的债券投资策略，推荐了泓德裕泰债券、固收增强产品和货币基金，并强调了债券投资中避免追涨杀跌的重要性他建议投资者根据自身风险承受能力调整持仓结构，等待市场情绪平复后再做决策。

8 股市波动与资产配置。

斯佳分析了上周股市调整的原因，包括AI热点消退、一季报业绩验证和特朗普关税政策他指出，TMT板块表现较弱，AI相关板块表现较好，但波动较大他建议投资者进行资产配置和风险分散，避免将所有资金投入同一板块。