2月25日，港股互联网发生较大回调，可能有以下原因：
1、2月21日，美国总统特朗普签署了《美国优先投资政策》备忘录，扩大对华投资限制的行业范围，涵盖半导体、人工智能、量子计算等多个领域，并考虑扩大受限的投资类型和资金来源，同时加强中企在美上市审查。
2月24日晚，美股上市的互联网企业遭遇较大回调，带动港股互联网的下跌。市场的做多情绪受到影响，不确定性增强，短期行情受到影响。但是，从备忘录到法案还有很长且复杂的流程。
2、春节以来，受DeepSeek爆火全球、阿里大举投入AI等积极因素影响，港股互联网持续大幅上涨，短期内短线资金或抛售止盈，引发市场调整，是正常的市场交易现象，不必过多担心。
近期港股上涨更深层次的原因是港股互联网板块坚韧的业绩、相对较低的估值、分红和回购等增加投资者回报的行为。港股互联网的大企业，代表了中国相对较强的科技实力，盈利有韧性，现金流稳定，在AI上深入布局，与市场给的估值相对不匹配，有价值回归的需求。
$嘉实港股互联网产业核心资产C(OTCFUND|011925)$的基金经理王鑫晨认为，国内的互联网大厂具备人才、资金、场景等全方位的生态优势，并且具备在有限的条件里开发出性能极致产品的能力。香港市场有部分科技股已经随着这个逻辑在重估，但还只是刚刚开始。我们长期看好港股市场，随着AI与互联网企业的结合，可以期待更多的积极机会。
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