近期，多家基金公司密集发布跨境ETF溢价风险提示公告，部分产品甚至触发停牌机制，但是，市场的非理智炒作行为仍在持续。

比如，近日港股科技板块受到市场关注，部分香港科技主题ETF溢价明显。2月24日，招商中证香港科技ETF（QDII）发布溢价风险提示公告，特别提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

通过对全市场跨境ETF的折溢价数据进行统计分析，2024年以来，截至2025年2月17日，140只跨境ETF中已有33只产品出现过溢价率超过10%的情况，累计触发高溢价情形高达312次。（数据来源：Wind，招商基金整理）

根据沪深交易所业务规则，当ETF收盘价与IOPV相比的溢价率达到5%时，基金管理人需发布风险提示；溢价率达到10%时，需同时发布风险提示并启动停牌机制。在市场出现特殊情形时，基金管理人还可以基于产品流动性、市场稳定性等多维度考虑，主动申请临时停牌以保护投资者利益。

下面通过两个真实案例，让我们更直观地感受高溢价带来的风险：

 案例1：跨境ETF的“非理性追涨”

2024年9月，某国因GDP超预期增长和外资流入，引发全球资本追逐热潮。跟踪该市场的跨境ETF在短短一周内溢价率飙升至30%，吸引了大量散户跟风买入。然而，随着该国央行意外加息，市场情绪迅速逆转，溢价率在两周内回落至5%，高位接盘的投资者因溢价蒸发和净值下跌双重打击，亏损超过20%。

关键点：

1.溢价率从30%回落至5%，意味着投资者仅因溢价损失就高达25%。

2.股市波动性较大，叠加汇率风险，进一步放大了亏损。

 案例2：跨境ETF的“境外市场政策利好幻象”

2024年10月，某国宣布行业补贴政策，推动其国内对应行业股票大涨。相关跨境ETF的溢价率一度达到25%。但随着市场对政策效果的质疑升温，叠加外汇大幅贬值，溢价率在三个交易日内暴跌至3%，净值也同步下跌，投资者损失惨重。

关键点：

1.政策利好引发的短期情绪推高了溢价，但基本面并未同步改善。

2.外汇贬值导致以人民币计价跨境ETF的净值进一步缩水。

更多跨境ETF高溢价风险和投资者操作指南，可参考前文：《跨境ETF高溢价频发，普通投资者如何识别防范风险？》

高溢价就像一个美丽的泡沫，看似绚丽，却随时可能破裂。跨境ETF的高溢价不仅意味着买入成本虚高，更预示着潜在的流动性风险和市场波动风险。投资者在追逐跨境投资机会时，切勿被短期市场热点冲昏头脑，一定要保持理性，充分评估风险。

记住！高溢价买入后，不仅可能面临净值下跌的风险，更可能承受溢价回撤带来的直接损失。投资有风险，入市需谨慎。

风险提示：跨境ETF基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能使投资者面临损失。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书（更新）和基金产品资料概要（更新）等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。敬请投资者注意投资风险。

$招商优势企业混合C(OTCFUND|017821)$

$招商国证生物医药指数(LOF)C(OTCFUND|012417)$

$招商中证香港科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|021634)$

$招商中证全指软件ETF发起式联接C(OTCFUND|018386)$

$招商中证云计算与大数据主题ETF发起式联接C(OTCFUND|021717)$

$招商中证半导体产业ETF发起式联接C(OTCFUND|020465)$

$招商中证消费电子主题ETF联接C(OTCFUND|016008)$

$招商中证红利ETF联接C(OTCFUND|012644)$

$招商中证银行AH价格优选ETF发起式联接C(OTCFUND|016573)$

$招商中证机器人指数型发起式C(OTCFUND|020482)$

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