中国进入一年一度的“两会时间”，作为资本市场的“风向标”，投资者希望通过全国两会解读出中国未来投资机遇脉络。2025年全国两会释放了哪些重磅信号？财政政策、货币政策等将如何影响投资格局？股市能否在政策东风下开启新征程？在政策引导下，哪些新兴产业有望异军突起，成为投资的热门赛道？公募基金改革的重点方向有哪些？对此，中国基金报记者采访了招商基金投资管理一部总监——李崟。
李崟认为，全国两会政策释放积极信号，GDP增长预期等目标展现政府信心，财政、货币政策协同发力，多领域政策布局带来投资机会。股市运行宏观环境良好，全国两会后市场结构性机会显著，科技、消费等产业有望迎来政策红利。债市受赤字率提高等政策影响，短期或增加债市波动，长期则有助于市场信心恢复和稳定发展。
“稳住楼市股市”写入总体要求意义重大，证监会主席吴清的发言也为资本市场带来诸多积极影响。此外，公募基金改革提高长周期考核比重，推动行业向质量提升阶段迈进。
看好中国经济强劲韧性与创新活力
中国基金报：如何看待今年全国两会的政策？释放了哪些积极信号？
李崟：GDP增长预期目标定在5%左右，说明政府对2025年经济增长充满信心。居民消费价格指数涨幅目标是2%左右，如果能顺利实现，那么今年的名义增长将显著大于实际的增长。由于居民收入、企业盈利和政府税收等项目都跟名义增长数值相关，因此，今年居民和投资者的“体感”可能比去年有明显的改善。
政策和产业发展规划齐发力，股市运行宏观环境良好
中国基金报：从全国两会释放的政策看，今年股市运行的宏观经济环境如何？
李崟：一方面，5%左右的GDP增速目标、2%左右的居民消费价格涨幅目标等，对整体宏观环境有利。另一方面，今年全国两会关注以科技等为代表的新质生产力，消费需求方面也将出台鼓励性政策，结构方面对今年股市非常有利。
市场结构性机会显著，积极寻找投资机会
中国基金报：全国两会对A股市场将产生哪些影响？对你全年投资布局有何影响？
李崟：一是总量上有信心，因为宏观环境偏温和，货币政策偏宽松，财政政策偏扩张，这些均有利于资产价格的回升；二是在结构上关注全国两会鼓励的方向，对科技、消费、绿色、房地产等领域加大布局。
政策支持科技和消费领域，TMT板块行情仍有望延续
中国基金报：你认为哪些产业或迎来政策红利？今年你将如何规划自己的投资脉络？
李崟：看好在宏观向上条件下权益类资产的投资机遇，在中观产业上选择盈利周期改善、政策支持力度较大且竞争格局逐渐优化的行业，如消费、有色金属、科技、房地产等。
赤字率提高长期有助于债市信心恢复和稳定发展
中国基金报：赤字率提高到4%，新增政府债务总规模11.86万亿元，政府工作报告将如何影响债市？
李崟：今年的财政政策属于近年来力度比较大的，将对宏观经济起到很大的支持作用，也能起到“对症下药”的效果。叠加去年一揽子宏观政策，会在防风险和促经济两方面产生明显效果。这对于今年的债券收益率会有一定影响，债券收益率有上行的可能。
宏观调控思路或从关注流量向流量与存量并重转变
中国基金报：报告首次将“稳住楼市股市”写进经济社会发展总体要求。对此，你如何看？
李崟：股市、楼市的向好发展，对于稳定市场主体信心、促进消费增长，都有明显的促进作用。我们判断今年的股市和楼市大概率会好于去年，将会围绕股市、楼市回升布局，比如在受益于股市上涨的券商、受益于房地产稳定的上下游产业链等加大投资力度。
经济主题记者会释放积极信号有助于优化资本市场环境
中国基金报：在经济主题记者会上，证监会主席吴清发声，对资本市场有何影响？你关注哪些内容？
李崟：吴清主席提到打击违法违规方面的工作，对于维护资本市场的健康发展及保持良好的环境非常有帮助。资本市场稳定健康向上，会对增强投资者的获得感产生很大帮助。另外，吴清主席提到未来股票市场对于科技类企业、新质生产力相关企业会加大支持力度，这将为投资者提供更多更好的投资标的，广大投资者也会受益。
公募基金行业从“规模扩张”向“质量提升”阶段迈进
中国基金报：吴清主席表示，即将推出的公募基金改革方案，将进一步提高公募三年以上长周期考核比重，引导行业更加注重理性投资、长期投资、价值投资。对此你怎么看？
李崟：进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重，是从考核指挥棒的角度，引导公募基金坚持长期投资、价值投资、责任投资，推动公募基金成长为耐心资本，更有效地支持实体经济，并带给基金持有人更多的获得感。
文章转载于中国基金报
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