春节以来，市场就热闹起来了！其中科技板块那可是出尽了风头，不管是A股还是港股市场均呈现出强劲的上涨态势。像人工智能、人形机器人这些概念火得一塌糊涂，资金也是疯狂涌入。
具体来看，市场这波行情主要是由DeepSeek引动，这家中国AI初创公司凭借其开源、低算力成本的DeepSeek - R1大模型，使得A股科技板块迎来了价值重估潮。
上周，在重要会议和Monica的带动下，AI概念重拾上涨趋势，云计算相关板指周线上也再度收得大阳。数据显示，节后以来截至目前，在这波AI浪潮下，该ETF阶段涨幅已超20%！
从今年以来的板块涨幅看，覆盖硬件、软件的计算机（申万）年内上涨21.46%，在31个申万一级行业指数中“拔得头筹”。
行情映射看，AI浪潮下硬件、软件最后受益。相关指数方面，其中软件龙头标的指数节后以来涨幅超过23%；云计算标的指数节后以来涨幅近24%。
不过，随着科技股的不断冲高，似乎这波行情也并没有想象中的那么顺利。不少高位股时不时的也会迎来震荡回调，而且内部也有着明显的分化现象。让人不禁发出疑问，这波科技行情还能持续多久？
首先来做个科普——什么是"信创"？
信创，即信息技术应用创新产业，这个词最早来源于“信创工委会”（全称是信息技术应用创新工作委员会），是在2016年由24家专业从事软硬件关键技术研究及应用的国内单位共同发起成立的一个非营利性社会组织。后来，信创把大大小小的一些软硬件等行业放到了一起，重新整了个名字叫：信息技术应用创新产业，简称“信创”。
信创产业不仅涉及基础硬件、基础软件、云服务、应用软件等多个方面，还包括信息安全等供给端的需求，以及党政军、金融、央企等需求端的落地痛点。关键技术、工艺、设备和应用的自主可控已成为决定国家数字经济发展持续稳定上行的重要保障，也是维护国家安全的核心。
要知道这个概念才好去做选择和投资，不然很多人问信创买哪个？科技买什么？
一头雾水都不知道市场在热闹什么
一、 多方因素显示积极，哪个板块更值得看好？
资金面上来看，节后以来市场成交量就一直处于1.5万亿之上，可见市场情绪明显被带动起来了。而且就近期的市场表现来看，除了科技持续活跃外，其它板块并未很好的带动过市场上行，这说明大部分资金还是围绕着科技在做高低切换，大家还是更看好这波科技主线行情。
图：节后以来市场成交额
资料来源：Choice，时间：2025.02.26
政策方面，近日相关部门发布了《关于资本市场做好金融 “五篇大文章” 的实施意见》，明确提到要做好科技金融等；重磅会议重点提及“人工智能+”行动，拟加快人工智能应用端落地，这充分显示出国家对科技板块的重视和支持。这对科技股来说，无疑是一针强心剂。
行业基本面，可以看到，DeepSeek的横空出世无疑为我国科技领域打开了新一轮投资大门。其应用程序在短时间内已经获得了市场的广泛认可。众多企业，包括三大基础运营商、腾讯（微信）、芯片厂家、云服务提供商、网络科技公司、金融企业等，以及多个手机厂商、车企和地方政府政务系统，都已接入DeepSeek的服务。此外，微软、英伟达和亚马逊等世界级云计算巨头也宣布接入DeepSeek。
显而易见，Deepseek 让国产AI大模型进入了一个爆发阶段，其背后需求带来的增长潜力也才刚刚开始。因此判断，这波科技浪潮应该还会持续挺长一段时间。就像波士顿动力创始人说的，DeepSeek引发的中国人工智能创新热潮只是个开始，未来人工智能领域还会不断有新想法、新技术出现。技术的不断进步，会推动科技产业持续发展。
而具体方向来看，或许云计算和软件板块在这波科技浪潮中，具备长期增长的潜力。云计算行业受益于技术创新和市场需求增长，未来发展空间很大；软件板块凭借稳健的增长态势和新技术带来的变革，也有不错的发展前景。
二、 DeepSeek重塑AI叙事，国产算力是今年最确定的投资方向
从行业数据来看，中国信通院表示，2024-2027年全球云计算市场会保持两位数增长。虽然现在全球云计算市场还是美国科技巨头主导，像亚马逊、微软、谷歌这些，但咱们国内云计算厂商也在崛起。
消息面上，近日阿里巴巴公布的去年四季度业绩，其中最大的亮点就是云智能集团收入增长13%，AI相关产品收入连续六个季度实现三位数的同比增长。
据阿里巴巴集团CEO宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。其表示：“AI爆发远超预期，国内科技产业方兴未艾，潜力巨大。阿里巴巴将不遗余力加速云和AI硬件基础设施建设，助推全行业生态发展。”
此外，DeepSeek 的出现，也给云计算行业带来了新的活力。它开源、低价还高效，国内云服务厂商能低成本复制高性能大模型来商业化运营。这就好比以前开个店成本很高，现在有了新方法，成本降下来了，还能吸引更多顾客。短期内，云服务厂商能借着这波 “流量红利”，快速增加用户数量，拓展客户群体。
长期来看，DeepSeek 掀起的国内科技创新，会加速AI应用普及，未来云厂商“云+ AI+算力”的趋势非常确定，国内云计算行业将迎来资本开支和业绩增长的高景气阶段，甚至还有望在全球云计算市场分一杯羹。
图3：中国云计算市场规模及增速
资料来源：Choice、民生证券，时间：2025.02.26
值得注意的是，在中信建投2025年度“人工智能 +” 投资策略会中，中信建投TMT行业的首席分析师武超则更是关于算力板块提出尤其是国产算力作为AI产业链上游投资最确定方向的观点。
具体来看，主要有四点值得关注：一是整体需求依然旺盛，推理需求的比例会逐步增加，但这并不意味着训练不重要，这两者需要分开看待；二是存算一体、软硬件算法深度融合是一个重要的技术趋势，DeepSeek也做了类似的创新；三是端侧算力依然值得期待；四是国产化加速。国产算力是今年最确定的投资方向。
三、 云计算与软件相互赋能，软件企业迎来新的业务增长点
云计算为软件提供了强大的运行平台和灵活的部署方式，软件则为云计算赋予了丰富的应用场景和价值。在政务云领域，软件企业通过与云计算厂商合作，能够为政府提供更高效、更安全的政务服务解决方案；在垂直行业 SaaS 领域，云计算的弹性计算和存储能力，能够满足软件在不同业务场景下的需求。
此外，从技术层面来看，AI的迅猛发展也为软件行业带来了全新的技术架构和开发模式。以DeepSeek 为代表的大模型技术，具备强大的语言理解、生成和推理能力，能够实现从文本生成、图像识别到智能决策等多样化的应用。这使得软件不再局限于传统的功能实现，而是向智能化、自动化方向大步迈进。
例如，在办公软件领域，借助AI技术可以实现智能文档处理、自动报表生成等功能，大大提高办公效率；在工业软件中，AI赋能的仿真软件能够更精准地模拟工业生产过程，优化生产流程，降低成本。这种技术创新不仅提升了软件产品的竞争力，也为软件企业开辟了新的业务增长点。
行业数据方面，2024年我国软件业务收入达到137276亿元，同比增长 10.0%。从2013年—2023年，我国软件和信息技术服务业总体收入从3.06万亿元增长至12.32万亿元，年均增速达16％。表明我国软件行业正处于高景气度发展；
图：软件业务收入增长情况
资料来源：Choice，时间：2025.02.26
2024年软件业利润总额16953亿元，同比增长 8.7%。软件行业的盈利能力不断增强，为企业的研发投入和业务拓展提供了资金支持。
2024年软件业务出口额达到569.5亿美元，同比增长3.5%，表明我国软件产业在国际市场上也具有一定的竞争力，国际市场空间有待进一步拓展。
四、 综合目前市场，如何更有效的布局云计算和软件板块？
考虑到目前科技板块仍在延续震荡、分化格局，而且对于普通投资者来说，想要单独挖掘并成功投资具有潜力的个股难度较大。建议投资者或可以考虑通过投资相关ETF来把握行业整体发展红利。
通过相关ETF布局，一方面降低了个股和内部分化的投资风险，大大提高的投资效率；另一方面，ETF交易门槛、交易成本均相对较低，而且交易方式灵活，能助力投资者更好的把握市场变化。
比如以上提到的云计算和软件或许就是个不错的选择。
资料显示，中证云计算与大数据主题指数，是目前A股较具代表性聚焦算力方向的指数化布局工具。该指数覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司，比如科大讯飞、中际旭创、新易盛、金山办公、紫光股份、中科曙光、浪潮信息、恒生电子等股。且目前管理费0.15%一年，也是同类可比ETF里面最低的，或可成为投资者布局“算力新基建”时代的指数配置工具。
图：中证云计算与大数据主题指数前十大重仓股
资料来源：中证指数有限公司，时间：2025.03.07
中证全指软件指数选取中证指数体系内软件开发领域的前50名公司作为其成分股，涵盖基础软件、应用软件、网络安全、工业软件等各细分领域公司，或能助力投资更好的分享到软件板块发展的红利。
图：中证全指软件指数前十大重仓股
资料来源：中证指数有限公司，时间：2025.03.07
而从布局方面来看，其实不管是年初的DeepSeek的横空出世还是上周的Manus 闪耀登场，算力作为背后的核心支撑所在，其布局逻辑可谓是无懈可击。短期可能受整个市场环境、情绪，亦或是本身的技术性调整影响，但总体趋势已经摆在这了。抓住短期回调后布局或许也是个不错的机会。
先来说说 DeepSeek，它的出现可以说是掀起了一阵热潮。DeepSeek的低成本、高性能优势使得更多的企业和开发者有机会参与到AI的开发中来。于是AI应用的开发如雨后春笋般涌现。应用多了，用户自然也多了，对算力的需求就像滚雪球一样，越来越大。
再看看Manus，这个AI Agent产品更是厉害。它能让AI实现从“半自动” 到“全自动”的跨越。据了解，由于Manus还在内测阶段，邀请码在二手交易平台上都被炒到了10万元的高价，这足以看出市场对它的追捧。而大量用户的使用，必然会带来巨量的Token 消耗。相比之前的GPT模式，AI智能体的调用更加频繁，对推理算力的需求也就呈几何倍数增长。
数据显示，DeepSeek时代，单次对话可能只需要1k Tokens，到了Manus的智能体时代，单个任务需要的流量达到了100k Tokens，智算算力需求直接扩大了100倍。足以见得在当下AI发展背景下的算力需求，和其背后的成长空间。
总的来看，对于咱们普通投资者来说，算力板块的布局价值不言而喻，尤其是短期调整时，也或是我们实现收益增长的绝佳机会。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。
$工银信息产业混合A(OTCFUND|000263)$
$东财云计算增强C(OTCFUND|012322)$
$招商中证云计算与大数据主题ETF发起式联接C(OTCFUND|021717)$
$嘉实中证软件服务ETF联接C(OTCFUND|012620)$
$招商中证全指软件ETF发起式联接C(OTCFUND|018386)$
$招商北证50成份指数发起式A(OTCFUND|017517)$
$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$
$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$
$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$
$易方达中证人工智能主题ETF联接C(OTCFUND|012734)$
#华为组建医疗军团！AI医疗概念要爆发？##机构：机器人规模将远超汽车、3C行业##中国团队AI助手Manus性能超越OpenAI##中国资产爆发！摩根资管：重估才刚开始##女性基金经理突破千人大关#
