投资者朋友们大家好：

我是$嘉实中证软件服务ETF联接C(OTCFUND|012620)$ 的基金经理田光远。

春节后开市以来，DeepSeek火爆全球，带动A股科技风格强势领涨两市。作为AI产业链条上的重要环节，芯片半导体、应用软件都受益于DeepSeek的出圈和火爆，随着行情的切换，应用软件近期表现更为突出。

为什么呢？之前市场的普遍认知是半导体作为AI的基础和硬件，需求的增长是比较明确的，但软件由于产业链条相对靠后，且Chat-GPT之后爆款应用迟迟未出现。但DeepSeek的异军突起，有望打破单纯发展硬件的既有认知，我们认为，2025年软件板块有望接力成为AI投资的新热点。

在"模型平权"的新背景下，模型不再是AI应用发展的掣肘，国内软件公司凭借卡位优势、客户优势有望率先受益，Al+应用软件的新模式有望在今年快速生根发芽，2025年AlAgent等端侧应用有望爆发式发展，软件方向值得重点关注！

近期，本产品也受到较多投资者朋友的关注，讨论区也有一些问题，我来做个回答：

 1、 展望一下，AI软件会有哪些场景可以落地？

 答：未来AI将和万物结合，所有跟信息技术相关的领域都会迎来重塑。短期看，金融、教育、文娱传媒、办公、营销等领域能够实现快速场景落地；中期看，政务、制造、智慧城市等领域市场潜力不断释放；长期看，大模型有望为医疗、汽车、科研等领域带来颠覆性变革，推动生产力高质量发展。

2、 为什么指数基金的净值会和指数行情有差异？有哪些原因导致跟踪误差？

 答：一般来说，指数基金的净值和指数行情有差异，是正常现象。有以下原因：

（1）费用和成本。指数基金运作的日常成本，如管理费、托管费等；交易成本，指数基金运作过程中涉及到股票买卖，所产生的佣金、印花税等等。

（2）现金拖累。基金需预留现金应对投资者赎回，无法100%投资于指数成分股。当市场上涨时，现金部分的低收益会拖累净值涨幅；反之，下跌时可能略微缓冲损失。

（3）流动性冲击。比如，当基金被市场投资者广泛看好时，发生相对大规模的申购，会稀释基金的原本仓位，而建仓需要时间，会在短期内影响基金的净值表现，不过影响很快会缓解，不用过多担心。

作为指数基金经理，我们会通过优化交易策略等多种方式，来努力缩小跟踪误差，力争跟得上指数。

感谢大家的支持，欢迎大家多多关注软件指数的后续表现~

#DeepSeek火爆全球，对A股影响几何？#

险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。