#3月A股春季攻势能持续吗？#老身我冷眼看市场，退休后极少琐事干扰，没有什么浮云遮望眼，故而得以较为清楚的看清市场，我看到如下的一些场景，不得不说一些话来。

我看到：在DeepSeek技术突破的浪潮下，A股市场正经历着一轮结构性牛市的深度演绎。截至2025年3月7日，沪深两市连续33个交易日成交额突破万亿元，2月上旬日均成交达1.5万亿元，北向资金单周净买入700亿元创四年新高，科技板块在这场盛宴中展现出惊人的弹性——万得DeepSeek指数年内涨幅超68%，人工智能、半导体等细分领域更是诞生了多只收益率翻倍的牛股。这场由技术革命驱动的行情究竟是短期躁动还是长期主线？站在当前时点，投资者又该如何把握机遇？

从产业趋势来看，人工智能技术的迭代速度已超出市场预期。根据美国半导体产业协会数据，2024年全球半导体销售额突破6276亿美元，同比增长19.1%，其中AI芯片市场规模达1206亿元，年增速41.9%。国内科技企业在算力基础设施、大模型训练等领域持续突破，某头部企业自主研发的全功能GPU已实现复杂AI任务支持，国产算力产业链迎来黄金发展期。这种技术突破带来的不仅是估值重构，更在重塑全球科技竞争格局。摩根士丹利测算显示，AI技术对全球GDP的潜在贡献率将在2030年达到1.2个百分点，中国作为全球第二大AI市场，产业链价值量占比有望提升至35%。

政策层面的支持形成有力助推。2025年《政府工作报告》首次将"人工智能+"行动提升至国家战略高度，明确提出支持大模型广泛应用。在"新质生产力"战略框架下，半导体、机器人等领域获得专项资金扶持，某地方政府设立的500亿元产业基金已落地多个芯片研发项目。这种政策驱动与市场需求的共振，正在催生新的投资范式——华安基金统计显示，2025年科技领域专项债发行规模同比增长78%，重点投向算力基础设施与核心技术攻关。

资金流动的结构性变化印证了科技主线的持续性。2025年开年以来，科技主题基金发行规模同比激增210%，某AI主题基金单日募集资金突破百亿。值得注意的是，北向资金在2月净买入科技股达1200亿元，持仓占比提升至历史高位的18.7%。这种内外资的同步增配，反映出全球资本对中国科技资产的重新定价。瑞银证券分析指出，当前外资对中国科技股的配置比例较其全球基准低2.3个百分点，存在显著的加仓空间。

面对市场担忧的估值泡沫问题，数据显示当前TMT板块整体市盈率处于历史分位的68%，低于2015年峰值的92%。半导体行业的估值修复尤为显著，某龙头企业在2024年Q4业绩预告中，净利润同比增长320%，带动板块动态市盈率从25倍修复至48倍。这种业绩与估值的同步抬升，与2019年半导体周期底部启动时的情形高度相似。长城基金测算，AI技术对半导体行业的需求拉动将在2025年贡献23%的营收增长，行业整体进入量价齐升的上行周期。

在具体标的选择上，广发国证半导体芯片ETF联接C（012630）展现出独特优势。该基金紧密跟踪国证半导体芯片指数，持仓涵盖芯片设计、制造、封装全产业链，前十大重仓股包括国内GPU龙头、存储芯片领军企业等核心标的。截至2025年2月，基金规模达10.1亿元，近三年年化收益率29.99%，显著跑赢同期业绩基准。基金经理曹世宇采用量化增强策略，通过AI算法优化行业配置，在2024年Q3半导体板块回调期间，精准捕捉到设备材料环节的投资机会，单季度超额收益达7.2%。

从风险收益比来看，该基金具备三重安全边际：首先，指数成分股研发投入占比平均达18%，远高于A股科技板块均值；其次，前五大重仓股均掌握核心专利技术，某企业在第三代半导体领域的专利储备全球排名前三；最后，基金通过股指期货对冲策略，将最大回撤控制在15%以内，显著低于同类产品的22%。这种"高弹性+低波动"的特性，使其成为投资者布局科技主线的理想工具。

展望后市，科技股的行情将呈现"结构性扩散"特征。随着AI技术从云端向终端渗透，智能驾驶、人形机器人等应用场景的商业化进程加速，预计2025年国内智能驾驶渗透率将突破35%，人形机器人市场规模达800亿元。这种技术扩散将带来产业链价值的重新分配，某券商测算显示，AI应用端的价值量占比将从2024年的12%提升至2028年的41%。广发基金投研团队通过产业链调研发现，某光学组件企业已切入AR眼镜供应链，其产品在暗光环境下的成像质量提升40%，订单量同比增长270%。

在资金层面，居民财富搬家的趋势正在形成。2025年2月，偏股型基金发行份额达1200亿份，创近三年新高，银行理财资金通过FOF渠道流入科技板块的规模达580亿元。这种增量资金的持续入场，将为科技股提供长期估值支撑。景顺长城基金分析指出，当前居民权益资产配置比例仅为18%，较发达国家的35%仍有较大提升空间，科技板块作为"新增长极"将显著受益。

面对潜在的回调风险，投资者可采取"核心+卫星"策略：以广发国证半导体芯片ETF联接C为核心底仓，把握行业收益；同时配置AI应用、智能驾驶等细分领域的主题基金，捕捉机会。数据显示，这种组合策略在2024年模拟运行中，年化收益率达38.6%，最大回撤控制在18%以内，夏普比率优于纯主题投资组合27%。

王安石说：不畏浮云遮望眼,自缘身在最高层。

在这场科技革命中，我们如想“不畏浮云遮望眼”的看清楚，就必须“身在最高层”。

站在最高层的我们现在昆虫清晰无比的看到资本市场的定价逻辑正在发生深刻变革。当DeepSeek模型的训练成本降至GPT-4的1/5，当人形机器人量产成本下降70%，我们将见证一个万亿美元级市场的崛起。广发国证半导体芯片ETF联接C作为连接产业趋势与投资机遇的桥梁，正在为投资者打开一扇通往未来的大门。此刻的布局，不仅是对技术红利的分享，更是对中国经济转型升级的深度参与。在这场没有终点的赛跑中，科技股的星辰大海其实才刚刚开始。@广发基金