空谷足音42C　　2025-02-03 22:21

　　Deepseek，国产AI应用的重大突破节点! 受益股有哪些应该关注！

　　Deepseek有望改变AI生态

　　我们认为DeepSeek的成功有望改变现有AI的产业格局，一方面是中国在全球AI产业的竞争形态，另一方面是大模型开源与闭源的竞争形态：

　　1）对于训练而言，最引人注目的自然是FP8的使用。根据深度学习与NLP公众号，DeepSeek-V3是第一个（至少在开源社区内）成功使用FP8混合精度训练得到的大号MoE模型。

　　2）与OpenAI依赖人工干预的数据训练方式不同，DeepSeek R1采用了R1-Zero路线，直接将强化学习应用于基础模型，无需依赖监督微调（SFT）和已标注数据。

　　3）低成本模型有望引领AI产业“新路径”：开源+MOE。

　　4）开源VS闭源：开源重构AI生态，与闭源共同繁荣下游。

　　2025：端侧AI爆发元年

　　1）token成本持续降低，AI agent加速元年：1月27日后，Deepseek-V3发布后英伟达股价大跌，与之相对，苹果、Meta、谷歌等应用提供商股价表现明显更好。谷歌、OpenAI、Anthropic、字节跳动等国内外领先大模型厂商纷纷剑指智能体开发，发布Project Astra、Operator、Computer Use、UITARS等产品，2025年有望成为AI智能体加速元年。

　　2）相比云端AI，终端AI在成本、能耗、隐私等方面都具有优势。豆包大模型的成功为字节系AI智能终端的爆发提供了有力支撑。

　　受益标的：

　　AI终端：乐鑫科技、恒玄科技、润欣科技、中科蓝讯、翱捷科技、博士眼镜、亿道信息、云天励飞、天键股份、星宸科技；

　　AI应用：麦迪科技、能科科技、润达医疗、开普云、新致软件、微盟集团、彩讯股份、汉得信息、拓尔思、同花顺、财富趋势、创业黑马、万兴科技；

　　国产算力：中芯国际、海光信息、寒武纪、中科曙光；

　　算力云：金山云、品高股份、优刻得、青云科技等。