昨日市场半导体板块资金流出较多，在行业板块跌幅中较为靠前。这主要是因为市场整体调整，大盘资金大幅流出，科技热门板块出现局部回调。但这并不意味着半导体行情的结束，更多是前期涨幅后的正常调整，部分投机资金获利出逃，市场需要一定时间的震荡洗盘来消化前期获利盘，因为半导体背后驱动因素并未发生根本性变化。

首先，全球半导体需求依然强劲，尤其是在AI、 新能源汽车 和5G等领域的拉动下，行业长期增长逻辑依然稳固。 其次，国产替代和政策支持的大方向未变，国内半导体产业链的自主可控进程仍在加速。

消息面上，韩国与荷兰构建“半导体同盟”，并计划成立“韩国半导体制造公司，这一举措将对全球半导体产业格局产生重要影响，未来可能会加大全球半导体市场的竞争。但从另一个角度看，对于我国半导体产业来说，既是挑战也是机遇，像近期爆火的 DeepSeek ，我们认为其技术进步将进一步推动AI和高性能计算的发展，从而间接利好半导体行业。AI模型的训练和推理需要大量高性能芯片，这将持续拉动对先进制程和存储芯片的需求。因此，DeepSeek的突破不仅不会削弱科技的发力，反而会为半导体行业带来新的增长点。

虽然短期内可能会因为市场风格切换、资金流动等因素出现波动，但长期来看，DeepSeek会推动科技行业不断向前发展，也会带动半导体行业持续增长。我们建议关注具备核心技术壁垒、业绩确定性高的龙头企业，尤其是在AI芯片、设备和材料领域有布局的公司。中长期来看，半导体行业仍将是科技创新的核心驱动力，调整后有望迎来新一轮上行周期。

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