#科技热潮，“智”选博时#DeepSeek热度不减，中国科技股资产成为全球资本市场热议话题！WIND数据显示，恒生科技指数多只成份股已突破去年9.24行情中高点！截至2月17日，恒生科技指数成份股中，已有十多只股票价格突破去年高点，不少股票甚至创出最近数年新高！资金面上，南向资金也持续流入。
尽管近期已有非常显著的涨幅，拉长历史周期看，现阶段仍处于AI时代的早期，以及中国科技资产重估的开端。复盘ChatGPT推出带来的美国科技公司重估：2023年至今，纳指累计上涨100%，某龙头公司股价上涨8.5倍，中美科技股估值差扩大。1月至今，不少互联网龙头公司股价都出现了上涨，中美科技公司估值差开始收窄。中信证券指出，当前处在AI应用爆发前夜，DeepSeek以一己之力改变了“美国AI断崖式领先”的预期，从而改变全球投资者对中国科技资产价值的判断。算力需求将率先启动，其余大模型公司有望快速跟进创新，垂类模型百花齐放。
长期看好中国科技乃至更大范围资产的重估和成长空间，尤其是在2018年中美博弈导致估值显著承压之后。过去几年，中国科技巨头往往被整体法PE估值，新业务研发导致的亏损因此以负估值体现在总市值中。主业盈利增承压，加剧了中美科技巨头估值分化。DeepSeek带来的重估，表面上看是提高了龙头公司PE估值倍数，深层看，是中国AI资产从负估值向正估值的转变。
未来，每一次大的技术突破和应用落地，都有机会带来系统性的估值提升。与此同时，从PC、移动互联网浪潮的经验来看，即便是在科技大周期内，也会有曲折和反复；美股AI资产重估经验亦表明，估值持续提升需要有业绩逐季兑现作为验证。
DeepSeek浪潮下，恒生科技指数较为全面覆盖了AI带来的软件、硬件板块机遇，不仅囊括AI上游算力领域，也覆盖中、下游互联网软件板块，覆盖互联网平台经济、智能驾驶、先进工业等板块。看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注$博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014439)$。@博时基金