#天天基金调研团# $东方红中证红利低波动指数C$ 从中长期视角来看，红利投资有着坚实的核心逻辑。2024年新“国九条”对上市公司分红监管的强化，为红利类资产筑牢了长期制度根基，促使上市公司分红更加稳定且可预期。同时，经济发展阶段的转变，让部分行业进入成熟期，企业资本开支减少、现金流充裕，进一步丰富了红利资产的供给。

红利低波策略独特的“类债 + 看涨期权”双重属性，使其在当前市场环境中具备显著的性价比优势。与处于低位的十年期国债收益率相比，中证东方红红利低波指数股息率更为可观，风险溢价突破近十年高位，对机构资金极具吸引力。此外，该策略聚焦盈利稳定、现金流充沛且估值较低的标的，通过考察扣非ROE稳定性等方式确保成分股盈利质量，低估值又提供了安全边际，降低下行风险。

展望后市，红利低波虽在短期面临回调，但长期价值依然凸显。2025年初科技板块火热，红利低波指数表现平淡，不过其风险溢价处于高位，配置窗口已然打开。市场风格切换带来的短期波动并未改变其长期逻辑，在经济复苏不及预期或利率下行时，其防御与收益弹性将再次展现。从结构性机会看，红利低波指数行业分布以金融、工业、公用事业为主，虽银行股占比高引发担忧，但指数编制策略已优化行业集中度。在不同市场环境中，红利低波策略都能适配投资者对稳健收益的需求。

在众多红利低波基金中，东方红红利低波基金优势尽显。其编制逻辑科学，在传统红利因子基础上，创新引入盈利稳定性与成长性筛选，避免“高股息陷阱”，确保分红可持续。历史业绩更是出色，自2021年核心资产调整以来，逆势上涨且大幅跑赢沪深300和中证红利指数，近十年年化收益率超11%，分红贡献显著。此外，丰富的产品线与持续的策略优化，进一步提升了产品的适应性。

总之，红利低波策略在当下市场中攻守兼备，东方红红利低波基金凭借多方面优势，成为投资者布局红利资产的理想选择。随着政策红利与企业盈利质量提升，其双重优势将更加稳固，为投资者创造穿越周期的价值。