#天天基金调研团#$东方红中证红利低波动指数C$ 近几年以来各种投资策略风起云涌，而红利策略以其稳健与长远的视角，在众多投资者心中占据了重要位置。红利投资作为一种相对稳定且具备较高收益潜力的投资方式，备受市场关注。那么，在今年的投资主线中，红利是否仍会占据一席之地？

一、红利投资的市场背景与优势

1.经济环境驱动：在经济增速放缓、市场利率不振的背景下，高股息资产凭借其稳定的现金流展现出强大的投资吸引力。尤其是在国债收益率持续下降的情况下，高股息类资产的投资价值愈发凸显。

2.企业质量保障：红利低波策略强调企业的质量，这些企业通常具备较强的盈利能力和长期稳定的现金流，反映了其在市场中的竞争力。因此，选择红利低波类资产，能够在一定程度上规避高风险与低业绩稳定性。

3.市场趋势推动：从历史数据来看，红利资产在特定经济环境下往往能够取得超越市场的表现。例如，在日本的90年代，尽管经济增速放缓，但日股高股息率却逐渐成为机构投资者配置的重点。在我国，当前的经济形势与此类情况颇为相似，红利投资的热度也在逐年上升。

二、2025年红利投资的前景分析

1.政策预期加持：近年来，政策对于红利类资产的关注和支持力度不断加大。例如，在2024年末的重要会议上，“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”被列为2025年九项重点任务之首。消费首次被定为经济工作的“重中之重”，这一政策导向有望推动泛消费类红利资产的崛起。同时，对于银行、保险等金融类红利资产，也有政策预期在支撑其表现。

2.估值优势凸显：当前，A股红利板块的估值优势愈发明显。以中证红利低波指数为例，其股息率高达5%以上，远高于国债收益率。此外，港股通低波红利指数的股息率更是高达7%以上，显示出较高的投资价值。在估值优势凸显的背景下，红利资产有望成为市场资金追捧的对象。

3.市场风格切换：近年来，A股市场风格切换频繁。在经历了一段时间的成长股行情后，市场风格有望再度切换至防御保守风格。在此背景下，红利板块作为稳健增值的代表，有望再度成为市场主线之一。

三、东方红中证红利低波动指数基金布局策略

1. 基金业绩表现：从历史数据来看，东方红中证红利低波动指数C基金的业绩表现较为稳健，近1年收益率达16.46%，近2年收益达31.59%，近3年收益达41.85%，均位于同类基金前列且基金近3年的波动率、夏普比率以及最大回撤表现均优于99%以上的同类基金，是一只值得种草的红利策略宝藏基。基金此外在2024年度，该基金的涨幅显著优于上证50、沪深300等重要指数。这一表现显示出该基金在红利低波策略上的独特优势。

2. 投资策略明确：该基金的投资策略明确，专注于选取高股息、低波动的优质企业进行投资。这一策略符合当前市场环境下投资者对于稳健增值的需求。同时，该基金还通过科学的编制标准，从中证红利低波动指数中选取成分股进行投资，进一步降低了投资风险。

3. 管理团队专业：东方红中证红利低波动指数基金的管理团队具备丰富的投资经验和专业的投资能力。基金经理们对于市场趋势的把握、个股的筛选以及投资策略的制定等方面都具备较高的水平。这一专业的管理团队为基金的稳健表现提供了有力保障。

4. 费率优势明显：相比其他主动管理型基金，东方红中证红利低波动指数基金的费率优势明显。较低的费率能够降低投资者的投资成本，提高投资收益率。这一优势使得该基金在同类产品中具备较高的竞争力。

四、具体持仓分析

1. 格力电器：作为东方红中证红利低波动指数基金的重仓股之一，格力电器在空调行业具备较高的市场份额和品牌知名度。同时，公司具备较强的盈利能力和稳定的现金流，符合红利低波策略的投资要求。近年来，尽管家电行业竞争加剧，但格力电器凭借其品牌优势、技术实力以及渠道优势，依然保持了稳健的业绩增长。因此，选择格力电器作为投资标的，能够在一定程度上降低投资风险并获取稳定的收益。

2. 江苏银行：江苏银行作为一只地方性银行股，在区域经济中具备较高的地位。同时，公司具备较强的盈利能力和风险控制能力，符合金融机构红利投资的要求。近年来，随着金融行业的竞争加剧以及监管政策的收紧，江苏银行通过加强内部管理、优化业务结构以及提升服务质量等方式，保持了稳健的业绩增长。因此，选择江苏银行作为投资标的，能够在一定程度上分享金融行业的发展红利。

从价值投资的逻辑来说，上市公司的价值不能长期脱离它的内在价值。无论是海外还是A股市场，价值投资都经过了较长时间的检验，长期有效性强，因此首选红利这样一个能体现深度价值的因子作为主要策略。 经过统计分析，低波动因子能够在长期的时间窗口中选择出经营稳健、且未被市场高度关注的公司。

市场风格的倾向对于红利低波的影响是比较容易观察的。例如2020年茅指数统治全年的走势，或者是市场出现了比较明显的成长风格，红利低波的表现就会偏弱。因为红利低波指数和茅指数的相关性没有那么高，而成长风格基本是红利低波的反面。但在震荡市或者温和上涨的市场环境下，红利低波的表现会偏强。同时叠加“国九条”政策的出台为红利主题产品的发展提供了有力支持，目前是布局红利主题产品的较好时机。

在2025年的投资之路上，选择那些具备持续分红能力且业绩稳定的公司，分享它们成长的果实；选择东方红中证红利低波动指数基金，可以让我们在市场的波涛中保持稳健前行。@东方红资产管理