上周，人工智能指数上涨0.4%，云计算指数下跌1.8%。上周海外市场表现相对较弱，代表海外大型科技股表现的TAMAMA指数下跌2.3%。上周中美市场的AI资产均受宏观因素较多，成长风格面临一定挑战。全球AI产业进展相对顺利，CES展会进一步佐证了2025年下游应用将成为关注重点，但国内供应链面临内外部因素的扰动。
市场层面，上周美国非农就业、ISM非制造业PMI等数据表现强劲，市场对2025年降息预期进一步下调。受此影响，美股AI相关资产上周明显调整。国内市场同样受到宏观预期的影响，尽管成交量边际上并未进一步下台阶，但市场风险偏好仍然处于偏弱区间。
产业层面，上周CES 2025展会如期召开，包括机器人、AI宠物、自动驾驶、Agent等领域的应用创新进一步推动了AI产业商业闭环的预期。此外，据报道称美国政府计划限制英伟达等公司用于数据中心的人工智能芯片出口，旨在将AI研发集中于友好国家并让全球各地的企业采纳美国标准。相关政策如果如期落地，将有望推动AI芯片领域国产化进程的预期。
产业动态：
1）政策方面：国内外AI产业政策正加速落地。据报道，美国候选总统特朗普计划任命一位人工智能部长（AI czar），以协调联邦政策和政府对新兴技术的使用。
2）算力方面：海内外巨头持续加码AI算力研发与投资。英伟达发布RTX 50系列消费级显卡。1月6日，英伟达发布新一代RTX 50系列消费级显卡，包括桌面版和移动版产品线，其中RTX 5090拥有920亿颗的晶体管，3400TOPS的AI算力，其售价为1999美元。
3）模型方面：大模型正为应用普及提供高性能低成本的基础模型。Nvidia发布Cosmos平台，大幅简化机器人和自动驾驶开发。CES 2025展会上，英伟达发布了全新Cosmos平台，集结了先进的生成式世界基础模型、高性能视觉分词器（Tokenizer）、安全性防护机制以及视频处理工作管线，提供相关领域开发者强大的开发工具。
4）应用方面：AI产品商业化不断在专业领域取得进展。CES 2025展会上，萌友智能推出的AI宠物Ropet具备先进的多模态感知系统。
展望下周，一方面需关注后续政策对国内市场成交量和风险偏好的影响，另一方面需要关注国内AI应用商业化和算力投资进展。CES展会落幕，关注AI终端创新产品实际备货和交付情况。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
近期关注指数
宽基和Smart Beta方面，关注核心资产、大盘成长和红利方向：中证A500、科创50、创业板指、红利低波等。国内政策空窗期叠加外部不确定性扰动，风险落地前需要注意防守交易，市场弱势震荡背景下红利防御属性值得关注。中长期维度看市场仍将回归基本面交易。从基本面角度，三季报数据显现大盘龙头企业的盈利整体较优，基本面向好提供了更好的价格支撑。另一方面，从增量资金角度看，当前的互换便利政策所导向的大概率仍然是高股息且绩优的公司，而回购增持专项再贷款使用方多数为二级行业内龙头公司，同时在美国对华政策和降息节奏多重不确定性下，核心资产或具备更强的股价韧性。
行业主题方面，关注半导体、银行方向。
1）半导体方向：半导体板块的盈利预期既受眼镜、手机等终端产品创新对产业链整体需求的积极影响，也受益于海外限制性政策频出背景下的国内支持力度加强预期。1月召开的CES展会有望提供进一步预期上修的证据。此外，美股科技巨头财报中对AI资本开支规划、创新终端、算力需求的描述也将对板块盈利预期带来一定影响。
2）银行方向：银行股低估值、高股息、低持仓，无风险利率下行过程中，银行盈利能力较稳定、高股息优势有望延续，配置型资金开始重视国有行中期分红及高股息价值。
风险提示
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$易方达中证芯片产业ETF联接发起式A(OTCFUND|018411)$
$易方达中证芯片产业ETF联接发起式C(OTCFUND|018412)$
$易方达中证半导体材料设备主题ETF联接发起式A(OTCFUND|021893)$
$易方达中证半导体材料设备主题ETF联接发起式C(OTCFUND|021894)$
$易方达中证人工智能主题ETF联接A(OTCFUND|012733)$
$易方达中证人工智能主题ETF联接C(OTCFUND|012734)$
$易方达上证180ETF联接A(OTCFUND|023228)$
$易方达上证180ETF联接C(OTCFUND|023229)$
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